公司从事环保水处理业务，以EPC  的模式为电力、石化等大型工业项目和市政水务项目提供水处理系统的集成服务，技术路线覆盖凝结水、给水、再生水（中水）回用、排水等全方位水处理领域。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其凝结水处理系统在在火电水处理行业保持领先地位。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
          2011年1-9月，公司实现营业收入1.44亿元，同比减少4.63%；营业利润2357万元，同比增长4.93%；归属母公司净利润2349万元，同比增长17.95%；全面摊薄每股收益0.35元/股。
          收入减少，IPO增加管理费用。7-9月，公司实现营业收入3298万元，同比减少28.52%。收入减小主要由于公司今年获得新项目数量较少。公司在报告期内成功登陆创业板，上市费用使得管理费用同比增加44.41%，带动期间费用率同期提高15.06  个百分点至32.87%。收入减少、期间费用增加，使得本期营业利润同比减少42.47%，为290万元。
          营业外净收支增加是净利润增长的主要原因。报告期内，公司获得营业外收入239.35万元，同比增加131.31%，主要系获得高新技术转化成果扶持资金所致。营业外支出同比减少118.71万元，主要是去年对外捐赠和赔偿支出在今年没有发生。营业外经收支同比增加358.06万元，是净利润同比增长的主要原因。扣除此部分影响，1-9月份净利润与去年持平。
          进入市政水处理领域是公司未来一大看点：水处理行业在“十二五”阶段仍将保持较高的景气度。预计“十二五”对工业水处理的投资将达到4300亿元，工业水的深度处理和再生回用将成为“十二五”阶段的一项工作重点；市政污水处理领域也将迎来4500亿的投资，污水厂的扩能提标、污泥处置等需求将为公司的发展带来机遇。公司有多项储备技术可用于自来水厂提标、污水深度处理及回用、垃圾渗滤液处理、污泥处置。并欲在保持工业水处理领先地位的同时，大力拓展市政水处理领域。如能成功打开更为广阔的市政水处理市场，未来收入增长将较为可观。
          给予“中性”评级。预计公司2011-2013年摊薄后每股收益分别为0.42元、0.47元和0.53元，对应10月25日收盘价26.19元的动态市盈率分别为57倍、50倍和45倍。公司业绩增长低于预期，暂给予“中性”投资评级。
          风险提示：环保行业政策风险；工业用户集中的风险。