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神马股份研究报告:天相投顾-神马股份-600810-烧碱景气难续拖累三季度业绩-111025

股票名称: 神马股份 股票代码: 600810分享时间:2011-11-07 10:05:16
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 车玺
研报出处: 天相投顾 研报页数: 3 页 推荐评级: 中性
研报大小: 249 KB 分享者: 大**** 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        公司主营尼龙化工和煤化工,目前拥有尼龙66工业丝产能10万吨/年,其中帘子布产能4万吨/年,尼龙66盐产能为10万吨/年,烧碱产能72万吨/年。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其帘子布生产规模和市场占有率在世界上仅次于美国杜邦。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        2011年三季度,公司实现营业收入115.94亿元,同比增长24.76%;营业利润1.83亿元,同比增长158.17%;归属母公司所有者净利润1.43亿元,同比增长200.27%;基本每股收益0.32元/股。
        烧碱景气难续、尼龙原料价格上涨拖累公司三季度业绩。
        2011年上半年,一方面由于日本地震导致烧碱市场供应紧张;另一方面由于国家保障房建设的如火如荼导致市场需求旺盛。烧碱市场景气度高涨,产品价格大幅上涨也伴随着毛利率的大幅攀升,从而带动公司上半年业绩增长。但是进入三季度,正如我们所预计的烧碱价格有所回调,且保障房已经大面积开工建设,所以烧碱业绩环比有所回落;再加上三季度茉莉花革命导致的原油价格上涨使得原料尼龙66盐原料己二酸价格升幅明显,另外锦纶6的原料己内酰胺在国内的高关税以及供给的紧张情况下,价格居高不下使得公司尼龙6盐成本较高。综合以上原因导致公司三季度业绩下滑明显(三季度公司归属母公司所有者净利润为-1204万元,去年同期1754万元)。

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