终端补贴在即
        节能灯在低端替代白炽灯，LED在中高端替代节能灯
        按照发改委《淘汰白炽灯路线图》（征求意见稿），2012年开始禁用100W以上白炽灯，2016年禁用普通照明用白炽灯。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们认为节能灯将凭此政策开始在低端替代；据我们测算，如果终端降价40-50%，LED通用照明需求将提高3-5倍，在中高端领，LED照明渗透率有望从目前不到3%快速增长超过10%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        补贴对改变行业预期至关重要，影响是多层次的
        我们预计未来5年内照明节能补贴将达到80-100亿元，我们认为：降价刺激需求；补贴采购招标有望拉低市场价格，刺激更大需求。
        有望受益的是中大功率LED产业链
        我们认为补贴有望拉动照明终端产品出货量，筒灯、射灯、路灯等中高端LED产品有望纳入补贴；但补贴对封装和芯片厂商的影响会分化：用于上述应用环境的中大功率（单颗功率>0.5W）产业链有望获得出货量提升，但小功率（<0.5W，显示屏用）产业链受益可能不明显。
        我们认为，以下三个方面是重要的
        第一，主营业务位于LED照明应用产品的垂直价值链上；第二，具备中大功率照明用蓝白光芯片的生产或封装能力；第三，曾经入围过节能照明补贴招标，或者获得过LED路灯产品亿元以上级订单，或者承担了国家LED科技重大专项的研发。符合以上条件的A股LED相关公司包括：德豪润达、阳光照明、飞乐音响、三安光电、鸿利光电、国星光电、瑞丰光电。