近期煤炭股票大跌主要是两大原因:一是基本面方面,为了解决“煤荒”,出台了“两限”(指限制出口和限制煤价)和停产的山西中小煤矿恢复生产的政策,二是在前期整个市场下跌而估值降低后,煤炭股显得相对较贵。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
“煤荒”原因及出台政策解决
1、“煤荒原因”
由于安全事故原因引发的大量的中下煤矿停产整顿,以及雨雪天气原因使得铁路运输制约了有效供给,导致近期出现了“煤荒”,煤价大幅度上涨。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)基于此,国家出台了相应的政策,保证煤炭供应和限制煤价。
2、保证煤炭供应措施出台
限制出口:为了保证国内煤炭供应,近几年国家采取了限制出口德措施,我国的煤炭出口数量逐年下降,07 年出口煤炭5317 万吨,同比下降16%(进口5102 万吨,增长34%,净出口量为215 万吨),仅占我国07 年煤炭产量的252300 万吨的2.11%。短期内限制出口的政策不会对国内煤炭供给造成比较大的冲击。
恢复停产的中小煤矿生产:由于受到安全事故的影响,山西的中小煤矿大面积停产整顿,而且山西对于中小煤矿进行A、B、C 分类管理,C 类企业至少停产整顿一个月以上(不含春节放假)。大面积的停产整顿导致了煤炭产量急剧下降。国家要求符合安全生产条件的煤矿复产,但是,基于目前临近春节,以及安全事故“政治化”,短期复产对产量贡献有限。
短期铁路运输瓶颈将逐步缓解:铁路一直是我国煤炭有效供给的瓶颈,雨雪天气使得铁路运输瓶颈凸现,近期国家全力保证电煤供应,其他货物为煤炭铁路运输让道。随着今后天气好转以及春运结束,铁路运输瓶颈应该会大幅度缓解。我们认为:随着相应的政策出台和措施到位,短期因素导致的“煤荒”将逐步缓解。
对于08 年全年的煤炭供求态势,我们在08 年煤炭行业年度策略报告里面做了详细的分析。我们认为:08 年煤炭供求基本平衡,但是由于安全整顿和奥运因素,煤炭供求将略微偏紧。