内容摘要：
          前  3  季度行业产销整体减缓2011  年前三季度，我国汽车产销分别为1346.12  万辆和1363.35  万辆，累计增速分别为2.75%和3.62%，行业产销整体减缓。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】行业产销特点主要表现为商、乘用车产销分化，自主品牌汽车增速同比基本持平，市场占有率下降；汽车出口增速较快等方面。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
          行业景气持续下行盈利状况不佳1  季度，国内汽车行业景气指数为102.2  点，汽车行业结束高位运行，进入平稳增长时期；汽车行业景气指数在第2  季度继续下滑1.1  点，行业产销减少、销售收入降低，行业发展进入调整阶段。第3  季度，行业景气指数继续缓速下行，汽车行业活力仍然较弱。企业前3  季度盈利状况不佳。前三季度，18  家整车企业的累计营业收入同比增长，归属于上市公司股东净利润同比下降。产品价格下调、原材料价格高位震荡以及企业运营管理费用增加提高了成本，降低了企业的毛利空间。
          行业市场表现低迷两板块大幅扩容，市值实际缩水。今年1~9  月，整车与零部件板块总股本均有较大幅度增加。两板块大幅扩容并未带来总市值的实际提升。年初至9  月底，整车板块总市值仅小幅增加，零部件板块则大幅缩水。估值水平较低，行业市盈率逐季下行。
        两板块市场资金净流出，行业市场资金关注度下降。
          行业政策以及发展动向原有节能汽车补贴政策9  月底废止。新政策通过提高准入门槛，大幅减少受益企业，改变原“普惠式”补贴方式，凸显倡导绿色出行、鼓励节能环保以及缓解城市交通容量与汽车保有量矛盾的政策导向；多家整车企业推进新能源市场化进程随着新能源产业规划即将出台，新能源汽车市场逐渐开始启动。
          投资逻辑与重点公司市场表现2011  年下半年投资逻辑为“有效成长和稳定收益”，遴选“高增长与高分红”的行业个股组成重点关注公司，关注行业龙头个股，关注新能源以及行业重组兼并进展而出现的个股交易性投资机会。行业重点公司组合表现强于行业和大市。