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金融街研究报告:兴业证券-金融街-000402-业绩确定性高-111030

股票名称: 金融街 股票代码: 000402分享时间:2011-11-01 16:32:46
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 张忆东
研报出处: 兴业证券 研报页数: 5 页 推荐评级: 推荐
研报大小: 318 KB 分享者: wok****fei 我要报错
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【研究报告内容摘要】

事件:
        金融街公布2011  年三季报。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司前三季度实现营业收入73亿元,同比增长144%;实现归属母公司净利润18.1亿元,同比增长174%,EPS0.60元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
点评:
        公司此前预告前三季度归属母公司净利润15.2-18.5亿元,业绩基本符合预期。
        三季度营业收入26.9亿元,实现归属母公司净利润5.4亿元,同比增幅为254%。由于去年结算集中在四季度,前三季度地产业务结算收入增加导致业绩大幅增加。另外,上半年天津津塔写字楼和金融街中心转入以公允价值计价的投资性房地产,贡献公允价值变动损益约6.1亿元。截止三季度末公司有预售账款128亿元,而去年营业收入为81亿元,公司近两年的业绩确定性较高。
        三季度销售商品现金流入30.2亿元,同比增加28%。公司前三季度累计流入为111亿元,由于去年销售集中在四季度,同比增幅达到了96%,公司前三季度销售商品现金流入约为去年全年的78%。三季度现金流入相比前两个季度的47亿和34亿有所回落,预计三季度销售回款情况较为平淡。
        三季度购买商品现金流出约41亿元,较前两个季度有所增加。前两个季度土地和工程款支出分别为29亿元和14亿元,由于上半年公司仅在6月份进行了土地投资(中信城项目),7月份公司获取了天津商业地块(总价约23亿元),预计三季度支出环比增加主要由于支付的土地款有所增加。公司三季度经营性现金流净流出18.7亿元,前三个季度累计流出约13.4亿元。

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