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长江电力研究报告:招商证券-长江电力-600900-短期受制来水,长期盈利稳定-111031

股票名称: 长江电力 股票代码: 600900分享时间:2011-11-01 16:25:02
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 彭全刚
研报出处: 招商证券 研报页数: 6 页 推荐评级: 强烈推荐-A
研报大小: 265 KB 分享者: kik****xk 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        2011  年前三季度实现每股收益0.38  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司前三季度实现销售收入158.4亿元,同比下降8.8%;主营业务成本61.2  亿元,同比增长0.8%;营业利润70.9  亿元,同比减少12.8%;归属于上市公司的净利润63.3  亿元,同比减少11.7%;折合每股收益0.38  元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        三季度实现每股收益0.22  元。公司第三季度实现销售收入75  亿元,同比下降20.8%;主营业务成本21.7  亿元,同比减少-2.7%;营业利润42.8  亿元,同比减少30.5%;归属于上市公司的净利润36.4  亿元,同比减少29.7%;折合每股收益0.22  元,盈利较去年同期下降明显。
        长江来水偏枯较多,电量减少拖累业绩。由于今年三季度长江来水偏枯约25%,公司第三季度发电量337  亿千瓦时,同比下降23%,前三季度累计发电量达728  亿千瓦时,同比下降9.3%,发电量下降导致第三季度和前三季度营业收入分别下降20.8%和9%,成为公司业绩下降的主要因素。不过,这种来水减少的情况不会一直持续,明年有望实现丰枯转换。而且,三峡上有水位即将蓄到175  米,有利于提升发电量。
        

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