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海通证券研究报告:兴业证券-海通证券-600837-阴霾季节中的亮眼业绩-111028

股票名称: 海通证券 股票代码: 600837分享时间:2011-11-01 14:43:12
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 张颖
研报出处: 兴业证券 研报页数: 5 页 推荐评级: 强烈推荐
研报大小: 458 KB 分享者: fis****nz 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        投资要点    
        海通证券公布三季度业绩,单季度收入17.03亿元(环比减33.96%),净利润4.94亿元(环比减52.98%),EPS  0.06元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】前三季度营业收入69.5亿元(同比增长2.14%),归属于母公司净利润27.29亿元(同比减少0.92%),EPS  0.33元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)  期末净资产445.23亿元,较年中下降1.4%。    
        海通是目前所有已披露季报的公司中,唯一一家前三季收入及净利润未出现大幅下滑的公司。我们认为背后支撑的原因包括:1、收入结构均衡,投行和资管业务贡献20%收入,业绩稳定性较好;2、融资融券业务已转为利润中心,据测算,前三季两融约贡献1.6亿收入;作为两融余额市占率第一(9月末为12.8%)的券商,随着余额的增加,该业务规模效应逐渐显现;3、自营稳健投资。此外,公司经纪业务市占率上升、投行发行节奏较快。我们认为公司维持原有业务领地的同时,充分利用平台较大的优势积极拓展创新业务,未来发展路径逐渐清晰,维持强烈推荐评级。    

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