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华锐铸钢研究报告:西南证券-华锐铸钢-002204-估值分析-080131

股票名称: 华锐铸钢 股票代码: 002204分享时间:2008-02-01 10:54:06
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 董建华
研报出处: 西南证券 研报页数: 6 页 推荐评级: 持有
研报大小: 350 KB 分享者: dy****0 我要报错
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【研究报告内容摘要】

公司主营大型铸锻件的产销。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        大型铸锻件,是指需要3150  吨以上液压机生产的锻件和单件毛重5  吨以上的铸件。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)这些产品具有体积大、重量重、加工难度高、运输难度大的特点。
        公司的主导产品包括用于发电设备的汽轮机高中压内外汽缸缸体、阀体,水电水轮机上冠、下环、叶片及轮毂体,风电设备的轮毂,船用挂舵臂、球艉,轧机机架等。
        公司具有高增长特性,其增长动力来自于下列三方面:
        1、长期来讲,公司的增长来自于不同于其他国有企业的独具的企业精神。“追求卓越,世界第一”是公司提出的口号,正是这种追求卓越的内在驱动力,才是公司不竭的增长引擎。我们认为这是公司有别于其他重工企业之处,值得投资者关注。
        2、由于是零部件供应行业,公司收入的增长主要依赖主机厂的销售,特别是由于公司的高市场占有率(2006  年公司大型火电铸钢件产品在全球范围的市场占有率达33%,公司船用铸钢件国内市场占有率达32%),其增长主要依赖主机厂的下游行业需求,如水电建设投资、火电建设投资、核电建设投资、风电建设投资、船舶投资等。据测算,“十一五”期间,电站机组和船用大型铸锻件的年均需求分别是12.6  万吨和22  万吨。
        

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