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民生银行研究报告:民生证券-民生银行-600016-小微受益政策调整,资产质量风险可控-111028

股票名称: 民生银行 股票代码: 600016分享时间:2011-11-01 10:29:34
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 李锋
研报出处: 民生证券 研报页数: 7 页 推荐评级: 强烈推荐
研报大小: 777 KB 分享者: cym****ell 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        一、事件概述
        民生银行2011年三季度末总资产21218.06亿元,较上年末增长16.34%,前三季度共实现归属于母公司股东的净利润213.86亿元,较上年同期增长80.34%,EPS为0.80元,年化加权平均净资产收益率25.05%,较上年同期增加8.24个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        二、分析判断
        总资产同比增长,环比收缩,未来将重点营销存款业务公司三季度末总资产2.12万亿元,较上年末增长16.34%,但与上半年末相比减少392亿,降幅1.8%,其中票据业务降幅明显,约为800亿元。总资产出现收缩,一方面受存贷比的限制较为明显;另一方面保证金较存准大量抽离资金,为保证流动性,适当压缩同业业务。
        负债业务方面,四季度公司将重点从交易融资、机关事业单位、资本市场募集资金托管等方面加大存款业务营销力度。
        净息差持续扩大,利息净收入较快增长
        公司前三季度净息差3.04%,较上半年末增长4bps,较上年末增长10bps,净息差持续扩大。相应,公司前三季度实现利息净收入467.04亿元,较上年同期增长41.44%,第三季度单季实现利息净收入171.59亿元,季度环比增长6.3%。
        

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