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青岛双星研究报告:平安证券-青岛双星-000599-主业已突出经营更稳健,首次强烈推荐评级-080130

股票名称: 青岛双星 股票代码: 000599分享时间:2008-01-30 14:56:56
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 程磊,付云峰
研报出处: 平安证券 研报页数: 6 页 推荐评级: 强烈推荐(首次)
研报大小: 47 KB 分享者: sg****t 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        中国汽车工业飞速发展对轮胎的需求量大幅提高
        受益于中国经济高速发展,基础投资力度不断加大,汽车工业迅猛增长,高速公路总里程增至世界第二,中国汽车产销量的爆发式增长大大拉动了轮胎制造业的发展。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】中国汽车产销量在加入WTO之后开始进入爆发增长阶段,1997到2006年年产量复合增长率达18%,2000到2006年复合增长率达23%,而同期日美德等汽车大国的产量处于微增和停滞状态。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        斜交轮胎子午化进一步强化了对子午胎的需求量
        子午胎已成为世界轮胎市场上的主流产品。欧美、日本等发达国家轿车轮胎的子午化率已达100%,载重轮胎的子午化率已达90%以上,工程轮胎的子午化率约达70%,在欧美、日本等发达国家工程子午胎已占主导地位。未来我国轮胎行业的发展趋势也将是:子午胎占主导地位,斜交胎逐步被替代,并且将无内胎化、扁平化、高性能化作为子午化基础上的改进方向。目前斜交胎在欧洲、北美等发达国家已经淘汰,仅在发展中国家尚有市场,但所占份额不断被子午胎所取代。目前,中国轮胎的子午化率只有70%,预计到2010年中国子午化率将达到86%,因此,中国汽车行业对子午轮胎的需求量将进一步增加。
        世界轮胎产能向中国转移  全钢子午胎中国优势明显
        良好的投资环境和巨大的市场前景,极大地吸引了世界跨国轮胎制造商到中国投资建厂。目前,来华投资的外资轮胎企业已达20  余家,约占国内轮胎企业的1/10。且世界排行前十位的外资企业在中国内地基本上都拥有二至三家合资或合作企业。目前国内一半以上的轮胎市场已被外资企业占据。而且,外资企业牢牢占据着国内高端市场,与国内企业不到10%的利润率相比,一些外资巨头的利润高达20%以上,是国内企业利润的两倍。
        我国已经成为世界轮胎生产大国,轮胎产量和出口量均位居世界前列。随着世界轮胎制造中心向以中国为首的亚洲市场转移,预计未来几年中国轮胎制造行业仍将保持较快的增长速度。
        轮胎是汽车、工程车、农用车等最重要的组成部分之一。根据胎体结构的不同,轮胎可以划分为斜交线轮胎和子午线轮胎两大类。斜交线轮胎属早期的轮胎品种,存在耗油量大、耐磨性低、寿命短等缺点,而子午线轮胎具有节能、高速行驶时安全性和舒适性好、耐用等优越性。中国道路状况和载重车载重往往超载的习惯,导致中国的全钢子午胎的价格性能比优势更为突出。
        国际轮胎进入涨价周期
        国际轮胎价格受原材料、能源和运输成本增加,各大轮胎公司都计划提高轮胎产品价格,具体情况如下表所示。

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