报告摘要：
􀂾  劲嘉股份今日发布公告，公司拟以自有现金收购湖州天外绿色包装印刷有限公司（以下简称“天外绿包”）29%股权，成为该公司的第一大股东。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】天外绿包位列“中国包装行业50  强”，2007  年烟标的销量为49  万大箱，  烟标的营业收入为3.45  亿元，占主营业务的收入83.65%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
􀂾  通过本次收购，公司烟标市场占有率得到较大的提升，增加1%以上，市场占有率增幅达到20%以上。根据公告，天外绿包07年净利润在4200万以上，按此推算，本次收购将增加公司每股收益约0.05元。
􀂾  我们认为，本次并购符合公司做大做强烟标主营业务，通过收购兼并来迅速扩大市场占有率的发展战略，是与公司在上市之初的承诺相一致的。我们了解到，公司方面还会继续执行通过并购快速提升市场占有率的发展战略，预计公司08年市场占有率能够到8%左右，增幅将达到40%以上。
􀂾  结合此前的预测，考虑本次并购的发生，预计公司2007年至2009年，每股收益将分别达0.62元、0.9元、1.02元。考虑到公司烟标子行业的龙头地位，外延式扩展战略在今明两年所可能带来的市场占有率的迅速提升。因此给予公司08年40倍的市盈率，并给予适当的溢价，维持公司三个月37.4元的目标价，公司评级由增持-B调为增持-A。