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平庄能源研究报告:天相投顾-平庄能源-000780-业绩平稳,期待资产注入-111018

股票名称: 平庄能源 股票代码: 000780分享时间:2011-10-19 08:24:28
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 车玺
研报出处: 天相投顾 研报页数: 3 页 推荐评级: 中性(下调)
研报大小: 207 KB 分享者: moo****ie 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        2011  年1-9  月,公司实现营业收入29.44  亿元,同比增长21.03%;营业利润7.32  亿元,同比增长16.33%;归属母公司所有者净利润5.53  亿元,同比增长3.58%;每股收益0.55元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        其中  3  季度,公司实现营业收入10.48  元,同比增长29.53%;营业利润2.66  亿元,同比增长32.57%;归属母公司所有者净利润2.03  亿元,同比增长19.26%;每股收益0.2  元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        收入增速稳定,盈利能力小幅上升。目前,公司所属煤矿增产潜力有限,产能存在瓶颈,收入增长仅依靠煤炭价格提升,成长空间不大。今年煤价较去年涨幅较大,但由于人工成本上升,以及毛利率较低的材料销售业务收入占比扩大,公司盈利能力没有明显上升。1-9月份,公司综合毛利率37.84%,同比仅上升0.22个百分点;其中,三季度综合毛利率39.09%,同比下降1.97个百分点。
        所得税率上升,影响公司利润。前三季度,公司有效所得税率为24.95%,去年同期为14.75%。根据7月份下发的《关于深入实施西部大开发战略有关税收政策问题的通知》,自2011年1月1日至2020年12月31日,对设在西部地区的鼓励类产业企业减按15%的税率征收企业所得税。煤炭行业属于鼓励类产业,目前公司正在履行相关审批手续,力争享受所得税优惠。我们认为公司继续获得所得税优惠的可能很大。如果按照15%的所得税率计算,将增厚公司前三季度EPS0.07元。

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