1.  华菱管线（000932）：业绩预增点评
华菱管线今日公告，预计2007  年净利润同比增长约50%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
我们认为：
（1）根据公司预增幅度，预计华菱管线2007  年可实现净利润16.02  亿元，实现每股收
益0.72  元，分季度看，预计07  年4  季度公司可实现每股收益在0.26  元，环比3  季度大幅提升。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
（2）公司业绩大幅增长主要源于行业的景气，其次是米塔尔入主华菱后，公司在成本控
制、产品结构和治理结构上获得明显提升。
（3）2008  年公司宽厚版二期工程将贡献60  万吨的产量增长，考虑增发收购集团资产和
税率调整因素，我们预计华菱管线2008  年可实现净利润24.91  亿元，实现每股收益0.91  元，同比增长26%。
（4）已经公告的管理层股权激励计划也是公司亮点之一。
　  投资建议：基于2008  年盈利预测，目前股价下，华菱管线08P/E  为13.6  倍，给予
买入评级。