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研究报告:民生证券-大摩深证300指数增强型基金投资价值分析报告-111014

股票名称: 股票代码: 分享时间:2011-10-15 17:02:27
研报栏目: 基金频道 研报类型: (PDF) 研报作者: 马永谙
研报出处: 民生证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 5,975 KB 分享者: szb****90 我要报错
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【研究报告内容摘要】

投资要点:
        适合的投资者:希望获取深圳交易所上市公司成长收益的投资者。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        适合的投资方式:买入并中长期持有或者定投。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        投资环境分析:
        A股估值逼近历史底部,长期投资价值凸显:截止2011年9月23日,全部A股的市净率为2.22,动态市盈率回落至14.77,直逼2008年11月份的历史低点(13.36),上证综指的市盈率和市净率均处于2000年以来的底部。从各行业估值来看,所有行业的目前估值亦降至历史均值以下,其中金融服务、建筑建材、采掘、房地产和家用电器行业估值水平在历史底部,市场的长期投资价值愈发凸显。
        基金产品分析:
        深证300指数板块和行业配臵均衡、风险分散:成份股不仅涵盖了创业板、中小板和主板在内的深圳三个市场层次,而且流通性好、成交活跃、行业配臵比较均衡,有利于风险的分散和适应不同的市场变化。
        深证300指数收益率高于多数其他指数:截止2011年9月29日,深证300指数自编制(2004年12月31日)以来累计收益率高达217%,年化收益率达到19%,同期沪深300累计收益率仅为159%,年化收益率15%,同期上证综合指数累计收益率为87%,年化收益率10%。目前市场上共有144只指数型基金,主要跟踪48个指数,深圳300指数在2005-2010年间多数年度收益率也处于48个指数中前列。
        基金公司分析:
        公司旗下主动股票方向基金(包含股票型和混合型)业绩优异:公司成立于2003年,旗下拥有8位基金经理和9只基金产品,目前资产管理规模为119亿元。自2009年3季度以来,公司主动股票方向基金规模加权累计收益超越同期主动股票型基金指数的累计收益15个百分点,超越上证综合指数累计收益72个百分点。公司股票方向混合型基金在2008年市场大跌环境中取得连续攀升的正超额收益,在2010年的震荡行情中一直保持正超额收益,最高超额收益率高达16%。公司股票方向混合型基金控制损失能力强,在市场震荡时业绩表现更为出色,具备较高的投资价值。
        

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