我们的看法：
􀁺  通过本次增发，山东黄金总资产、股东权益和负债分别增加127.83%、125.48%和154.40%，资产负债率由42.19%增加到50.96%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】黄金资产注入后，增加黄金金属量85065.05  公斤，新增矿金产量7714.31  公斤，增幅约为150%（我们预计08  年增量约为10  吨左右）。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
􀁺  通过本次增发，目前集团内现有的黄金矿产资金（600546）。但随着在山东地区黄金资源的发现，我们认为山东黄金公司仍有再省内资源继续扩张的潜力。
􀁺  我们认为山东黄金通过本次资产注入，将极大地提高公司矿金产量，提高盈利能力。以金价190  元/克和15  吨矿金情景，预计08  年EPS为3.99  元；09  年生产18  吨矿金，EPS  为4.79元。
􀁺  我们认为目前股价已充分反映了公司目前和近期潜在的扩张潜力，维持中性的评级。