投资建议
        国庆节期间，香港上市的四家钢铁股平均上涨  2.39%，跑赢恒生指数1.74个百分点；当前沪深钢铁股的价格显著高于香港，溢价幅度高达44%-336%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        对于当前的钢价持续大幅下跌，我们认为更多的是反映了信心的脆弱以及其金融属性，我们判断当前的钢价和钢铁股均处于底部区域。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        对于钢铁股的投资机会，我们认为长期投资者可以超配，中短期投资者宜标配，我们依然是重点从矿石注入和管理改善的角度出发，10  月继续重点推荐：河北钢铁、太钢不锈、华菱钢铁、新钢股份、常宝股份、宝钢股份。
        一周回顾
        同步指标：钢矿价格持续下跌。本周国内钢价小幅下跌2.20%，其中长材下跌2.63%，扁平材下跌1.52%，铁矿石综合指数反弹0.16%，我们模拟的普钢、不锈钢盈利继续回落至历史中低水平；Mysteel  统计的全国重点城市经销商库存回升5.1%，港口铁矿石库存也环比回落1.1%；上海热卷开平日均订单环比回升41.5%，沪线螺终端日均采购量环比回升2.4%。
        先行指标：“十二五”国内钢材消费增速或降至  2%-7%。9  月27  日，中国钢铁工业协会首席分析师李世俊在2011  年第二届亚洲钢铁论坛上表示，“十二五“期间，中国钢铁工业将进入转型发展的关键阶段，国内钢铁消费增速将降至个位数，粗钢消费年增长为2%-7%。
        国际指标：国际废钢价格普降。CRU  国际钢价指数小幅回落0.34%；Mysteel  公布的国内外钢价数据显示，本周各国钢价以下跌为主，而废钢价格则大幅下跌，其中日本废钢价下跌11.91%、韩国、东南亚废钢价下跌4%-5%。
        估值指标：钢铁板块跑输沪深  300  指数0.81  个百分点。本周SW  钢铁指数下跌4.11%，沪深300  指数下跌3.3%；截至本周五，国金钢铁指数与全部A  股的PB  比值为0.502，较历史平均水平低13.98%，比历史最低水平高18.76%。本周钢铁板块表现较好的为：常宝股份（涨4.26%）、宝钢股份（涨2.2%）、河北钢铁（跌1.08%）、南钢股份（跌1.11%）、新钢股份（跌1.24%）；大钢中，宝钢股份涨幅最大（涨2.2%），鞍钢股份跌幅最大（跌2.45%）。
        其他主要信息。（1）钢价大跌逾两百元创年内最大跌幅；（2）特钢“十二五”增速将高于行业1  倍；（3）冬季用电缺口或达3000  万千瓦；（4）宝钢集团斥资1  亿元增持宝钢股份；（5）铁矿石话语权缺失，亚洲钢铁巨头酝酿抱团；（6）南钢炼铁厂事故已造成11  死1  伤1  失踪。
        注：如无特殊说明，本报告“本周”均指  9  月26  日-10  月9  日。