一、一周行业数据概述
 9月23日，主要城市钢材库存连续回升至1444.17万吨；国内钢材价格指数小幅下跌至133.81点，国际钢铁价格指数保持在204.4；9月26日，上海热轧板卷、螺纹钢分别下跌80元、130元至4720元/吨、4530元/吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】9月26日，消费地莱钢、邯钢、昆钢焦精煤价格保持稳定；产煤地山东兖州气混煤、气精煤分别上涨30元/吨、60元/吨至1000元/吨、1460元/吨，其它地区炼焦煤价格保持稳定。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
 9月26日，秦皇岛、广州港煤价保持稳定。受大秦线检修影响，秦皇岛库存下降122.6万吨至584.8万吨；9月23日，广州港煤炭库存下降28万吨至216.5万吨。9月26日，产地动力煤价格，山西朔州气煤、块煤同时上涨5元/吨至355元/吨、540元/吨；山东兖州混煤、动力煤同时上涨30元/吨至940元/吨、1200元/吨，其它地区保持稳定。9月19日，消费地电厂煤价出现上涨：石洞口一厂、南通华能、扬州二电分别上涨10元/吨、5元/吨、5元/吨至790元/吨、875元/吨、880元/吨。9月22日，BDI指数环比下跌23点至1884点；9月21日，中国沿海煤炭运价指数环比上涨15.49点至1665.04点。
上周部分地区无烟煤价格出现上涨：山西晋城中块、无烟中块同时上涨10元/吨至1330元/吨、1430元/吨，河南永城无烟块煤、无烟精煤同时上涨30元/吨至1560元/吨、1310元/吨。9月26日，各地尿素价格除云天化保持稳定外，其它地区继续下跌：华鲁恒升、河南心连心、兰花科技分别下跌10元/吨至2190元/吨、2240元/吨、2240元/吨。
 9月26日，甲醇价格出现较大幅度上涨：兖矿国宏、唐山中润、山西焦化、博源运销、陕西榆天化每吨分别上涨260元、120元、220元、250元至每吨3240元、3120元、2980元、2850元。9月23日，布伦特原油小幅下跌至103.97美元/桶、NYMEX天然气下跌至3.69美元/百万英热单位；长江有色铝最低价下跌60元/吨至17060元/吨，伦敦LME铝现货价下跌169美元/吨至2170美元/吨。
二、近期观点及推荐公司
焦炭价格稳定，局部地区冶金用煤继续走强，9月上旬粗钢日均产量环比大幅上涨，但钢材库存继续回升，钢价继续调整，焦煤价格持续上涨基础并不稳固。动力煤方面需求保持旺盛，大秦铁路检修影响下，秦皇岛煤炭库存下降明显，中煤在山西的所有井工矿被要求停产整顿，一系列事件的影响下动力煤价有望在10月开始的冬储煤拉动下重新步入上涨通道。
目前行业估值16倍左右，低于历史平均水平，但在宏观流动性没有改善的背景下煤炭板块缺乏整体估值提升的趋势性机会，但考虑到煤价的上涨预期，我们看好盈利确定的煤炭行业的相对收益。
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