投资要点：
􀁺  公司新闻纸情况好于预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司新闻纸客户集中在北方，北方新闻纸价格高于市场平均价格，公司新闻纸盈利能力将高于市场平均水平。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司管理层表示，08年公司新闻纸成本转移能力将强于前两年，毛利率有望保持稳定。
􀁺  公司稳步发展文化纸。公司已将一条20万吨的新闻纸生产线转产文化纸，08年文化纸市场持续向好，将增厚公司业绩，毛利率有望持续提升，公司文化纸吨纸税后净利润达到500元。
􀁺  公司积极进军盐化工行业。新增15万吨离子膜烧碱项目08年全面达产，成为公司新的利润增长点。公司50万吨离子膜烧碱项目一期25万吨项目将于08年下半年投产，二期25万吨项目将于09年下半年投产。目前公司烧碱的毛利率达到了40％，盈利能力超过市场预期。
􀁺  “林纸一体化”项目建设按部就班。东营60万亩速生林已进入轮伐期，公司将依靠此项目锁定本部木浆的生产成本；安庆项目中30万吨浆厂将于08年3月份开始动工，预期09年上半年建成投产。公司目前正在与安庆市政府商议林权的问题。
􀁺  预计公司07、08年的EPS分别为1.03元和1.45元，参照1月22日的收盘价25.98元，对应的动态市盈率分别为25.22倍和17.92倍，给予公司短期“增持”，长期“买入”的投资评级。