要点
        动力煤价格不变。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】9  月13  日，秦皇岛大同优混和山西优混平仓价环比保持不变，分别为880  元/吨和825  元/吨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）大同南郊动力煤坑口价环比保持不变，为540  元/吨。随着9  月各地纷纷入秋，动力煤消费淡季来临，而冬季储煤一般提前供暖季一个月开始，即11  月中旬开始，预计9  月份的动力煤价格较难明显上涨。但受到大秦线9  月20  日开始为期一个月检修的影响，未来北方港口供应减少，煤价下跌的可能性也不大。因此预计未来1  个月港口煤价或将以平稳为主，可能会有小幅上涨。
        秦皇岛库存下降  8.6%，沿海煤运价格连涨4  周。9月13  日，秦皇岛库存周环比减少8.6%至669  万吨：秦皇岛港日均煤炭吞吐量环比增加9.7%，而日均煤炭调入量环比下降5.4%。调入量下降是受山西省煤炭安全大检查影响，山西煤炭日均产量环比下降8.1%。调出量增长是受大秦线即将检修影响，为防止大秦线检修后的煤炭供应不足，电厂增加煤炭库存。沿海煤炭货运价格指数环比上涨2.4%。
        国际油价小幅反弹。9  月9  日，布伦特原油期货结算价周环比上涨2.0%至112  美元/桶；澳大利亚NEWC  指数价格周环比上涨1.5%至123  美元/吨。
        焦煤和焦炭价格保持稳定。9  月13  日，全国冶金煤和焦炭价格保持稳定。9  月9  日，主要城市钢铁平均价格周环比下跌0.2%。钢铁传统“金九银十”目前看并未如期而至，需求表现欠佳，而铁矿石等价格有所上涨，钢厂盈利能力堪忧，这样焦煤提价目前看不太可能。
        1-8月份，内蒙古生产原煤6.2亿吨，同比增长32%或1.5亿吨；其中8月份生产原煤0.88万吨，同比增长29%。
        上周，冀中能源公告收购母公司的“山西冀中能源”，山西冀中能源现有煤炭产能510  万吨/年，未来计划实现产能2,000  万吨/年以上。我们预计山西冀中能源未来有望成为母公司在山西的煤炭平台；则母公司十二五规划中的山西6,000  万吨/年产能（含规划上市公司1,000  万吨/年），未来都将进入上市公司。
        上周，神火股份公告其  60  万装机容量的火电机组获得发改委批复。我们预计该机组将于2011  年底投产，2012  年发电42  亿度以上，降低公司的电解铝生产成本（目前公司被执行较高的差别电价）为公司增加每股收益0.25  元，相当于公司2011  年的28%。