本周投资策略
        本周投资策略：国内方面整体煤价逐步走强趋势明显。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中动力煤止跌回升势头明显，西南地区持续干旱和大秦线检修预期导致电厂库存快速从
        15.82  天下降到了14.85  天。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）国际方面动力煤强势但炼焦煤弱势导致四季度合同价预期环比回落10%。我们继续维持个股推荐，建议逐步提高整体板块配置：冀中能源、煤气化、潞安环能、阳泉煤业、西山煤电、中国神华。9  月9  日板块重点19  家公司平均动态市盈率为2011  年18.39x、4.00xPB。
        上周行业简评（9  月2  日—9  月9  日）
        中报业绩回顾—整体略超预期、量价齐升缓解成本刚性增长压力：1、二季度累计实现利润增速23.55%，环比提高2.1%，略高于市场21.93%的预期。但是较2010  年同期水平34.86%还有较大差距；2、景气高位延续，焦煤企业价格上涨增厚明显：西煤、潞安、盘江、上海能源等公司平均综合售价上涨14.5%-17%；3、销量增长分化：1）增速20%以上—盘江、西煤（21.84%）、神华（39.2%）为代表；2）传统大型煤企分化：低于20%—潞安（11.32%）、国阳（17.35%）、中煤（9.6%）；3、增长5-10%如上海能源、恒源和国投新集（7.41%）、露天煤业（5.69%）增长有限；4、同比下滑：同煤（-1.18%）、平庄（-1.07%）。
        动力煤止跌（山西、内蒙地区价格回升  5-15  元/t）、检修期将至电厂存煤快速下降：山西北部、内蒙西部等部分地区动力煤价格出现了幅度在5-15元不等的上涨。西南干旱以及大秦线检修造成电厂存煤快速下降。9  月4日，全国六大电厂总库可用天数为14.85  天。对比8  月28  日总量大幅减少了63.98  万吨，可用天数从  15.82  天下降到了14.85  天。
        亚太四季度煤价预测环比下降  10%约285  美元/吨：国际动力煤价格小幅上升至124.32  美元/吨。炼焦煤近期走势较弱，市场预期四季度亚太硬炼焦煤长协价格将降至285  美元/吨或以下，环比下降10%。
        上周重大事件综述
        山西综改方案已上报至中央:获批“国家资源型经济转型综合配套改革试验区”8  个月后，山西推进全国最大综改区的总体实施方案终于上报至中央层面。山西国家资源型经济转型综合配套改革试验区是中国第9  个“综合配套改革试验区”。
        新疆要求抬高煤炭勘查开发准入门槛：新疆维吾尔自治区日前召开党委常委会议，要求通过严格矿业权管理，提高煤炭资源勘查和开发准入条件，从制度上解决“圈而不探”、“探而不采”及非法转让矿业权等行为。
        2011H  山西焦煤集团原煤产量达5437  万吨，增幅17％；实现销售收入622  亿元，增幅17％；焦炭产量完成419  万吨，增幅51％；发电量完成48.9  亿千瓦时，增幅61％。非煤产业实现收入333.82  亿元，同比增长17.24％，占总收入的53％。
        9月9  日华润电力（00836.HK）发布临时公告，亚美大宁煤矿于当日零点正式复产，年产400  万吨。此前，亚美大宁煤矿停产两次，分别是2010  年6  月12  日至9  月7  日和2011  年1  月7  日至今。
        冀中能源（000937.sz）公告收购山西省公司股权：收购控股股东冀中集团下属全资子公司——山西冀中能源矿业集团有限责任公司（山西冀中）80%的股权事宜，公司已与冀中集团签署了《股权转让协议》。山西冀中成立于2009  年底，在山西煤炭资源整合过程中，冀中集团在山西太原、晋中、吕梁、左权、临汾等地参与资源整合的主体资格均获得批准，山西冀中将统筹协调冀中集团在山西省的煤炭资源开发管理。