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研究报告:天相投顾-四季度存准率可能下调以解资金难题美国8月ISM制造业指数好于预期-110902

股票名称: 股票代码: 分享时间:2011-09-05 09:43:25
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 李衡
研报出处: 天相投顾 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 541 KB 分享者: new****88 我要报错
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【研究报告内容摘要】

国内经济
        8  月份中国制造业PMI  扭转了4  个月来持续回落的趋势,显示经济发展态势回稳。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        但由于工业企业普遍面临资金紧张,导致积压订单上升和生产不足并存。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)温家宝总理在《求是》撰文指出,当前经济增速略微放缓是主动调控的结果,没有超出预期;稳定物价总水平仍然是宏观调控的首要任务;要把握好宏观调控的方向、力度和节奏,处理好经济平稳较快发展、调整经济结构、管理通胀预期三者关系。
        短期政策从紧的基调不会改变。
          我们预计,如果  8  月份CPI  能如期回落,显示通胀压力缓解,解决中小企业融资难、保持经济平稳较快发展将会成为四季度的主要任务,届时存款准备金率尤其是中小银行准备金率或有下调可能,在总体政策仍然从紧的前提下实行定向宽松。
国际经济
        美国
        美国  2  季度非农生产力下降0.7%,差于市场预期的下降0.5%,前值为下降0.3%;2  季度单位劳务成本上升3.3%,高于市场预期的上升2.4%,前值为上升2.2%;美国8  月份ISM  制造业指数实际录得50.6,高于市场预期的48.5,前值为50.9;  8月27  日当周首次失业人数为40.9  万,低于市场预期的41.0  万,前值由41.7  万修正为42.1  万;截至8  月20  日持续领取失业救济人数为373.5  万,高于市场预期的368.1  万,前值由364.1  万修正为375.3  万;  7  月份建筑开支月环比下降1.3%,低于市场预期的上升0.2%,前值由上升0.2%修正为上升1.6%。
        欧元区
        欧元区  8  月份PMI  制造业指数终值49,低于市场预期的49.7。德国8  月份PMI  制造业指数终值50.9,低于市场预期的52;2  季度经过季节调整的GDP  终值环比上升0.1%,符合市场预期。

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