投资要点
        业绩概要：今日宝钢股份公布  2011  年上半年经营业绩，1-6  月份公司共实现销售收入1111.5  亿元，同比增长13.49%；利润总额67.9  亿元，同比下降37.4%%；净利润53.2  亿元，同比下降36.0%；归属上市公司股东净利润50.8  亿元，折合  EPS  0.29  元，同比下降36.5%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中一、二季度  EPS  分别为  0.18元和  0.11  元；
        经营状况：上半年公司共销售商品坯材  1276.5  万吨，同比增长2.3％，其中独有及领先产品销量  657.3万吨，同比增长10.7%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）结合中报数据折算吨钢售价8707  元/吨，吨钢成本7861  元/吨，吨钢毛利846元，同比分别上升868  元/吨、1179  元/吨和-311  元/吨。上半年原材料价格快速上涨，公司矿石主要使用进口长协矿，成本压力较大；而同期汽车、家电、机械等板材下游行业需求低迷，导致公司板材类产品盈利明显下滑，其中冷轧、热轧、宽厚板毛利率分别下降12.9%、8.0%、5.8%，这三类产品销量占到公司钢材总销量的77%，是公司业绩下滑的主因；上半年公司特钢产品接近扭亏，毛利率上升7.5  个百分点至-0.19%，主要原因来自下游行业需求的回升及产品结构的优化；
        财务分析：公司上半年毛利率为9.7%，同比下降5  个百分点；三项费用率为3.4%，同比下降0.4  个百分点。分季度看，公司近四季度的毛利率分别为9.5%、9.4%、11.2%和8.3%，二季度毛利率的下滑与当季汽车、机械行业的走势低迷有关；