投资要点
政策面:(1)新一轮限购影响程度可能低于预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】台州领衔新一轮限购,限购细则仅限新建住房,比前期一二线城市标准要松。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)同时据住建部研究中心王珏林表示,住建部不会发布二三线城市的具体限购名单,限购政策和措施由各地自行发布,住建部主要起到督促和出台标准的作用。这表示新一轮限购中地方政府的自主权更大。预计8 月底至9 月将出台更多三线城市的限购政策,具体细则松紧源于城市具体情况和住建部和地方政府的谈判结果。(2)据人民网报道,央行计划将商业银行的保证金存款纳入存款准备金的缴存范围,从9 月5 日起实行分批上缴,这意味着大量资金将被冻结,相当于未来6 个月内上调两至三次存款准备金率。
市场数据监测:
新房市场:成交量环比涨跌互现,价格总体稳定。上周我们监测的17 个重点城市中,8 个城市环比上涨,部分城市涨幅很大。上周成交价格多数平稳,8 个城市有7 个的波动在10%以内,波动幅度很小。
库存方面:库存压力继续上升,预计随着供应放量仍将上行。上周各城市出清周期多数城市上涨。
二手房市场:成交量涨跌各半。上周我们所监测到的7 个城市中,环比3 个上涨4 个下跌,其中大连跌幅显著,天津涨幅显著;同比数据除均呈现出下跌趋势,部分城市跌幅显著。
土地市场:供应量有所减少,成交量大幅萎缩。20 个主要城市共推出土地面积共计733 万平方米,较上上周减少11.11%;成交土地面积共计276 万平方米,较上上周减少57.08%。
本周观点:当前处于行业基本面量价转化及政策博弈的关键期。投资策略上我们维持上周观点,若房价实质性松动由一线城市渐进式铺开,调控政策见顶的预期将更强,那么即使后期系统性风险带来量价齐跌,地产股也将获得相对收益;而若后期需求端未见明显萎缩,销量恢复上行,地产股将同时收获相对收益和绝对收益。因此当前仍是配置地产股绝佳时机。另外,随着库存压力提升和囤地成本提高,开发商正将有限的资金投入到新开工中去,以求资源加速变现,向高周转模式转变;而上半年高周转龙头万科保利恒大等均收获80%以上的销售额同比高增长。因此在个股选择上继续以高周转类为主,推荐组合万科、保利、首开、中南、鲁商和福星。