事件：
        近期22  省市生猪预警价格创出年内新高。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】CBOT  玉米期货价格在短期回落之后重拾升势，目前接近6  月份的历史高点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
观点：
        我们去年9  月《专题报告：农产品需求加速增长  农业政策调整势在必行》中作出了对今年玉米等农产品价格明显上涨的判断：“当前新兴市场国家处于经济转型、消费能力提升的时期，这决定了未来涨幅较高的应该是供需失衡较为突出的玉米、大豆等作物。”CBOT  玉米期货收盘价，也从去年9  月30  日的487.5  美分/蒲式耳，上涨到今年最高点6  月10  日的785.75  美分/蒲式耳，8  月30  日收盘价为771.5  美分。同期CBOT大豆收盘价从1102  美分/蒲式耳涨至1448.75  美分。
        就通胀的直接推动因素而言（此处暂且不论通胀的根源），饲料用粮价格的快速上涨以及生猪供给缺口相结合，导致了今年猪肉等食品价格的快速上涨，加上电价调整等因素，全年CPI  将达到5.3-5.6%。笔者认为，至少5.3-5.4%的年度CPI  是可以看到的。虽然7  月份6.5%是年内高点确定无疑，8  月份CPI  将回落至6.0-6.2%，9  月之后同比数据的回落更为明显，4  季度有望见到月度CPI  降至5%以下，但全年CPI  大幅超出决策层年初制定的4%调控目标了决定了年内政策难有实质放松。
        1．猪肉价格短期回落后创出新高
        最近几个月CPI  的上涨与猪肉及玉米等价格上涨有着直接的关系。从同比来看，今年5、6  月份猪肉对CPI的贡献在1.5  个百分点左右。在经历了7  月份的快速上涨后，7  月底至8  月上半月，猪价一度回落，但是最近又开始了持续上涨，且创出年内新高。