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石化化工行业研究报告:山西证券-石化化工行业价格周报:投资机构下调油价,产油国拟限产应对-110901

行业名称: 石化化工行业 股票代码: 分享时间:2011-09-01 11:47:16
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 裴云鹏,张良
研报出处: 山西证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 2,857 KB 分享者: xs****a 我要报错
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【研究报告内容摘要】

    行业要闻:
        中国油气动态:
        利比亚战乱致我国石油投资受损:近日,中石油表示,其属下长城钻探工程分公司在中东和非洲的6个海外项目合同中止,影响长城钻探全年营业收入约12亿元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】与此同时,中海油属下中海油田服务股份有限公司半年报显示,受利比亚战乱影响,上半年确认资产减值损失为6570万元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        点评:参考我国在印尼等地的投资,可以看到中国油企的海外投资项目多集中在政治动荡、自然条件恶劣的地区,投资风险在目前经济环境下是正在加大的,我国进口原油的成本在之后会逐次在安全生产风险上增加。
        中方或支付预付款中俄天然气谈判将于年底签署:因为中石油没有向石油管道运输公司全额支付石油款项,避免天然气合作引起相同的问题,俄方以中国支付预付款为条件主动降价100  美元,中俄天然气合作又见曙光。在俄罗斯主动降价后,中俄天气谈判将于今年12月底签署,中方或应俄方要求支付预付款,但是签约价格否是俄方提出的400亿美元并没有透漏。
        点评:俄方对资金的渴求度也是较高的,同时这是西方顾客们都在讲价钱的时候,面对东方客户的退让是有益的,而且参照原油合同要求预支付,一旦成功,那么它可将其成为一个惯例,这将使得俄国具有更直接更大量的现金收入,而无需多付出更多。
        地方炼油厂开工率削减至四分之一:由于近来直馏燃料油成本大幅增加,地方炼油厂炼得越多亏得越多,开工率已经从7月之前的40%~50%削减了近一半。据统计,8月上半月,地方炼油厂总体开工率在24%~25%,山东部分厂家更是只有22%~23%。
        7月我国原油库存增加成品油下降:7月末中国原油库存(不含储备库存)环比增加3.3%;7月末汽、柴、煤库存环比下降5.47%。其中,汽油库存环比下降5.0%;柴油库存环比下降5.4%;煤油库存环比下降7.55%。据分析,7月份中国原油产量环比增加近15万吨至1729.9万吨,原油进口到岸量环比有所增加,加工量环比增加193万吨至3748万吨,综合因素导致统计范围内原油库存继续增加。
        中海油将今年产量目标削减9.3%:在原油泄漏以及推迟完成海外资产收购迫使中国第3大石油公司中海油削减其年产量目标以后,中海油将启动新的油田以及稳定产量。中海油上半年利润创纪录,但由于原油泄漏中断了中国最大的海上油田蓬莱19-3油田的生产,中海油把今年的产量目标削减了9.3%。Sanford  C.  Bernstein  &  Co公司分析,中海油今年下半年的工作重点是真正继续稳定产量以及尽快重新启动蓬莱油田的石油生产。
        傅成玉:油价超过90美元炼油业务就会亏损:  中石化董事长傅成玉表示,今年上半年炼油业务亏损122亿元人民币,同比大幅收窄,而下半年炼油业务表现仍然要看国际油价走势。目前布兰特油价约110美元,可能难以回落至80至90美元。今年下半年油价高位震荡,预计会在90至110美元徘徊。关于成品油价格改革,傅成玉认为下半年可能会加快,因此对下半年炼油板块情况比较乐观。中石化上半年收入较上年同期增长32%,得益于勘探和开采上游业务收入增加。
        中石化元坝天然气田正式开发建:29日,中国石化正式启动元坝气田开发建设。
        元坝气田建成投产后,将成为四川又一重要气源地,其第一期建设将在2013年末建成年产17亿立方米净化气生产能力。

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