事件:
2011 半年报:2011 上半年,公司实现营业收入111.07 亿元,同比增长101.85%,实现营业利润3,997.18 万元,同比减少6.02%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】截至报告期末,钢铁及冶金原料贸易业务板块实现营业收入102.77 亿元,较上年同期增长110.44%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)销售各类钢材185.51 万吨,同比增长95.62%;销售铁矿石150.02 万吨,同比增长10.95%;销售铁合金4.59万吨,同比增长5.52%;销售锰矿14.21 万吨,同比增长15.62%。汽车经销及后服务业务板块实现营业收入8.01 亿元,较上年同期增长35.51%;实现汽车整车销售9,354 辆,同比增长13.48%。
点评:
钢材贸易继续保持高速增长。2011 上半年公司钢铁及冶金原料贸易业务板块实现营业收入102.77 亿元,较上年同期增长110.44%。销售各类钢材185.51 万吨,同比增长95.62%。公司钢材贸易延续2010年下半年贸易量,钢材贸易有望继续保持快速增长。
省外营业收入快速增长。2011 上半年,湖南省外实现收入83.73 亿元,同比增长133.7%。湖南省内实现收入37.34 亿元,同比增长42.4%。
公司努力开拓中西部区域市场,不断提高市场占有份额和市场影响力。
公司业务范围走出西南,进入西北。2011 上半年,公司投资设立甘肃中拓钢铁贸易有限公司,公司持有100%股权。甘肃中拓的设立标志公司业务不再限制在西南六省一市,开始将西北市场作为自己的业务范围。
盈利预测及估值:公司业务由西南拓展至西北,业务扩大为公司的增长提供了空间,我们预计2011 年、2012 年和2013 年的钢材销售量分别为400 万吨、560 万吨和700 万吨。我们预计公司2011 年、2012年和2013 年的EPS 分别为0.35 元、0.52 元和0.7 元,我们按照2011年EPS,公司股价应为14 元,给于公司“买入”评级。