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南方建材研究报告:宏源证券-南方建材-000906-走出西南、拓展西北-110830

股票名称: 南方建材 股票代码: 000906分享时间:2011-09-01 11:44:15
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 赵丽明
研报出处: 宏源证券 研报页数: 2 页 推荐评级: 买入
研报大小: 171 KB 分享者: mo0****90 我要报错
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【研究报告内容摘要】

事件:
        2011  半年报:2011  上半年,公司实现营业收入111.07  亿元,同比增长101.85%,实现营业利润3,997.18  万元,同比减少6.02%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】截至报告期末,钢铁及冶金原料贸易业务板块实现营业收入102.77  亿元,较上年同期增长110.44%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)销售各类钢材185.51  万吨,同比增长95.62%;销售铁矿石150.02  万吨,同比增长10.95%;销售铁合金4.59万吨,同比增长5.52%;销售锰矿14.21  万吨,同比增长15.62%。汽车经销及后服务业务板块实现营业收入8.01  亿元,较上年同期增长35.51%;实现汽车整车销售9,354  辆,同比增长13.48%。
        点评:
        钢材贸易继续保持高速增长。2011  上半年公司钢铁及冶金原料贸易业务板块实现营业收入102.77  亿元,较上年同期增长110.44%。销售各类钢材185.51  万吨,同比增长95.62%。公司钢材贸易延续2010年下半年贸易量,钢材贸易有望继续保持快速增长。
        省外营业收入快速增长。2011  上半年,湖南省外实现收入83.73  亿元,同比增长133.7%。湖南省内实现收入37.34  亿元,同比增长42.4%。
        公司努力开拓中西部区域市场,不断提高市场占有份额和市场影响力。
        公司业务范围走出西南,进入西北。2011  上半年,公司投资设立甘肃中拓钢铁贸易有限公司,公司持有100%股权。甘肃中拓的设立标志公司业务不再限制在西南六省一市,开始将西北市场作为自己的业务范围。
        盈利预测及估值:公司业务由西南拓展至西北,业务扩大为公司的增长提供了空间,我们预计2011  年、2012  年和2013  年的钢材销售量分别为400  万吨、560  万吨和700  万吨。我们预计公司2011  年、2012年和2013  年的EPS  分别为0.35  元、0.52  元和0.7  元,我们按照2011年EPS,公司股价应为14  元,给于公司“买入”评级。
        

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