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研究报告:方正证券-研究资讯精选-060814

股票名称: 股票代码: 分享时间:2006-08-14 09:18:13
研报栏目: 机构资讯 研报类型: (DOC) 研报作者: 曾九孙
研报出处: 方正证券 研报页数: 4 页 推荐评级:
研报大小: 83 KB 分享者: can****ng 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  【纠偏行情难长久:防御为主大盘或将先扬后抑】
  上周,A股市场出现了先抑后扬的走势,尤其是上周一黑色星期一之后,在上周二、上周四持续出现长阳K线,从而推动了上证综指在上周收出一根周阳K线,出现明显的止跌企稳走势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】那么,这是否意味着A股市场会重展牛市呢?会否在本周继续大涨呢?
  上周A股市场的反弹,业内人士归结的原因有两个,一是一线指标股出现了明显的护盘走势特征,中国石化领先于A股市场而率先止跌企稳。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)而G长电、G联通等一线指标股则有历史低位放量止跌反弹的走势,似乎已有长线资金建仓的迹象。二是政策面出现极强的做多信号。这主要体现在急促扩容的政策在近期有缓解的迹象,如此的信息,对于敏感的业内人士来说,这相当于发出了明确的做多信号,因为扩容减缓说明了相关部门已认识到急促扩容对市场所形成的压力,所以,业内人士将本轮行情的性质归纳为政策纠偏行情,也有业内人士认为是护盘资金利用难得的政策面缓和发动了喘息行情。
  正由于此,本轮行情的演变趋势将取决于两点,一是一线指标股是否具有进一步的反弹空间。二是扩容的节奏似乎依然趋于减缓。不过,反观目前A股市场,此两点并不是过分乐观,就一线指标股的反弹空间来说,由于G联通、G长电、中国石化等个股缺乏持续的增长动力,目前估值虽然偏低,但并不存在着严重的低估,因此,护盘的资金建仓主要是为了防御而不是为了进攻,或者说是为了未来的股指期货抢夺更多的战略性筹码,所以,为了未来的股指期货,护盘资金等机构投资者也未必愿意大幅拉抬此类个股。既如此,一线指标股的反弹空间并不乐观。与之同时,新股扩容节奏的放缓有着一定的特定时间背景,主要是因为目前正好处于2006年中报业绩披露周期,因此,根据相关规定,待过会企业理论上要补充2006年中报,由此使得当前新股过会批次、家数出现一定程度的萎缩。所以,当前新股扩容节奏放缓并不等于新股会长久的放缓。更何况,未来的中国移动、大唐发电、工商银行等一批大市值企业依然对A股市场情有独钟,因此,这其实也封闭了A股市场的进一步反弹空间。
  正因为如此,预计本周的A股市场将呈现出一定的先扬后抑的走势特征,一方面是取决于上述制约A股市场的反弹空间因素。另一方面也取决于当前A股市场的技术面、资金面等诸多因素。在本周初,由于一线指标股存在着一定的反弹空间,尤其是成品油涨价预期以及股改对价预期仍然可以推动石化股的走强,与之同时,G长电、G联通等个股有着明显的资金建仓迹象,在短期内仍有进一步积极的加仓迹象,所以,仍有进一步反弹的趋势。但由于前文所提及的诸多制约A股市场进一步反弹空间的因素存在,在本周中后期,A股市场极有可能出现冲高回落的走势。
  【尚无政策障碍A股“保险第一股”或借壳产生】
  锦州六陆就第一大股东与安华农业保险股份公司探讨股权转让意向进行了说明。A股市场上的"保险第一股",有可能会通过借壳途径产生。锦州六陆发布公告称,8月11日,公司从第一大股东中国石油锦州石油化工公司得到的回函说,锦州石化正酝酿转让公司股权事宜,曾与安华农保探讨过股权转让意向,但截至目前,锦州石化及其实际控制人中石油并未与安华农保签订股权转让协议,亦未形成任何会议纪要。
  记者从安华农保获悉,其确实制定了上市计划,但公司不愿透露详情。资料显示,安华农保成立于2004年12月,是一家主要经营政策性农业保险业务的全国性农业保险公司,由吉林粮食集团公司、通化钢铁集团公司、吉林镍业集团公司、吉林物华集团公司、吉林市鑫投信用担保公司等7家股东发起设立,注册资本金为2亿元人民币,总部设在长春市。目前,安华农保正设法增加资本金,以快速填补扩张而形成的资本金缺口。据保险业内人士分析,保险公司借壳上市,可通过权益性融资和债务性融资进行再融资,达到迅速增加资本金的目的。而保险公司借壳上市,并无政策上的障碍。
  记者获悉,锦州石化寻找受让锦州六陆股权对象的工作,已开展有一段时间了。6月份,锦州石化还与沈阳五爱实业有限公司等多个战略投资者进行了洽谈,但也因未签署股权转让协议而没有最终的结果。如安华农保果真能与锦州石化签署转让锦州六陆的股权协议,那它就将成为A股市场的"保险第一股"。由于IPO需要受到"连续三年盈利"的限制,借壳上市相对来说操作更加便利。
  

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