报告摘要：
　　收购湖北宜化持有的重庆宜化纯碱产能：公司控股51%的子公司湖北双环科技(重庆)碱业投资有限公司，拟出资收购贵州宜化持有的重庆宜化化工有限公司(以下简称“重庆宜化”)45%股权,股权交易价格为20,282万元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】贵州宜化为湖北宜化(000422)的控股子公司,湖北宜化持有贵州宜化50%的股份。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）因此，此次收购实际解决了公司和湖北宜化之间的同业竞争问题。
　　产能翻番，如虎添翼：重庆宜化拥有60万吨联碱产能，和目前公司的产能相同，收购后公司可以合并重庆宜化报表，虽然公司权益只有22.95%(51%
　　45%),权益产能为13.77万吨，但是重庆宜化享受3免5减半的税收优惠，因此，其单吨的盈利能力超过公司在湖北的生产线。如果收购完成，公司控制产能达到120万吨，权益产能63.77万吨，成为公司新的增长点。
　　2008年底产能将扩到160万吨：公司将投资8亿元将联碱能力从60万吨扩到100万吨，其配套合成氨均采用湖北宜化专利的型煤气化炉，计划再新建10台型煤气化炉。预计将于2008年10月份完成扩能改造。届时公司的总产能达到160万吨，权益能力达到103.77万吨
　　提高公司08年的盈利预测和目标价：公司估计重庆宜化08年的净利润在3.9亿元左右，预计重庆宜化每年将为公司合并净利润8,950万元左右，即每股收益增加0.20元，我们调高公司08年的盈利预测至0.86元，维持“买入－A”评级提高目标价格至26元。