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G鲁泰A研究报告:联合证券-G鲁泰A-000726-更新报告:重重压力下的稳定增长-060810

股票名称: G鲁泰A 股票代码: 000726分享时间:2006-08-11 16:06:54
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 李鑫
研报出处: 联合证券 研报页数: 5 页 推荐评级: 增持
研报大小: 48 KB 分享者: ab****g 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        在人民币升值,欧美重新设限的不利因素影响下,2006  年上半年公司实现主营收入130062  万元,同比增长19.2%,净利润17353  万元,同比增长3.99%,经营状况较为平稳
        2005  年4  季度和2006  年1  季度,公司综合毛利率一直呈现小幅下滑,2  季度综合毛利率有所回升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】一方面行业景气度不减,上半年纺织服装出口超出市场预期6  个百分点,公司色织布产品售价格回升至2005  年水平;另一方面匹染项目经过1  年的调试和产品开拓,2  季度生产已接近饱和
        2006  年上半年公司衬衣销售依然旺盛,销售收入同比增长47%,销售利润增长41%,弥补了色织布销售利润的同比下滑,我们认为在色织布面料的支持下公司衬衣产品还有较大提升空间
        预计  2006  年、2007  年公司净利润同比分别增长11%和14%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)当然我们也认为在人民币长期升值趋势下,公司增长方式和经营策略没能显示出强有力的抵御能力,而半年报显示公司仍有一定财务压力,同时内外所得税同一议案将再次提交到人大会讨论,还有出口退税面临调整的可能
        但从公司历史和现在经营业绩看,公司具有一定熨平经营周期波动的能力,较低的估值使其仍然具有很强的防御性,仍维持长期增持评级

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