􀂄  钢铁行业基本面良好，国内外钢价继续上涨
􀂄  钢材出口政策对国内供给影响不大
2008  年1  月1  日起，对部分钢铁产品出口加征关税，已在预期之内，并好于预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我国采取限制钢材出口的措施，将进一步推动国际市场钢材价格的上涨，而国际钢材市场价格的上涨将消化出口退税政策调整的不利影响。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）因此，2008  年我国钢材出口仍将保持一定规模，同样不会对国内钢材市场带来很大的影响。  中国钢材出口有利于国际市场供需平衡。加征出口关税之后，我国钢材的出口量进一步下降的空间不大。而受钢铁原料供应紧张，价格上涨的影响，预计2008  年一季度国内粗钢产量难以出现突破性的增长，加上国际市场钢材资源供应不足的现象再度显现，国际市场供求平衡仍需要中国粗钢产量增长来满足。
􀂄  铁矿石价格谈判仍在进行之中，铁矿海运费大幅下降
一年一度的铁矿石谈判已全面展开，目前已进入谈判的第二轮，谈判结果尚未出台，谈判比较艰苦，谈判的焦点在“价格上涨幅度为30%--50%之间”展开，预计谈判结果要推迟到4  月份以后。目前国际铁矿海运价格大幅下降，也表明未来未来国际铁矿贸易量将有所回落，加上中国出口钢材减少带来的产能降低对铁矿需求预期下降，这对中国需方谈判可能会有利。  但总体上，铁矿石价格压力仍然很大，不容太乐观。因此，近期钢材价格普遍上涨也是对此预期的反映。
􀂄  估值较低，维持钢铁行业“推荐”评级
钢铁股目前的估值水平整个A  股市场最低，最新的钢铁行业2007  年和2008  年的动态PE  分别为23.31  倍和17.71  倍，整个A  股市场的2007  年和2008  年的动态PE  分别为38.11  倍和28.41  倍，钢铁板块处于明显低估水平。08  年宏观从紧的政策，仍然要保证宏观经济持续稳定快速发展，这是钢铁行业景气依然向好的根本依据。上半年受成本推动和下游需求旺盛影响，钢材价格预计将继续上涨并维持高位，因而给钢铁企业带来良好的业绩增长预期。我们继续维持钢铁行业的“推荐”评级。钢铁股近期的调整为投资者提供了买入的良机。