交通银行  (3328.HK/港币10.00,  601328.SS/人民币15.66,同步大市)今日公告，计划投资不超过3.8  亿人民币收购江苏常熟农村商业银行10%的股权。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】截至07  年上半年，常熟农村商业银行存、贷款余额分别为220  亿人民币与140  亿人民币，不良贷款比率为1.33%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）07年上半年净利润应达到1.94  亿人民币，同比增长199.65%。我们预计07、08  年常熟农村商业银行净利润应达到4  亿人民币与6  亿人民币。按照权益会计法，交通银行08  年将获得投资收益6,000  万人民币，仅占其08  年预期净利润的不到0.1%，因此该次收购对于交行的估值没有实质性影响。另外，据英文《虎报》报道，交行也申请收购中保康联人寿保险有限公司。中保康联07  年前11  个月保费收入仅为2.87  亿人民币，在外资保险公司中排名第19。因此，我们认为近几年该寿险公司应不会产生盈利贡献。但是进入保险业务意味着建立多元化业务模式的可能性，因此对银行长期发展有利。我们对该股维持同步大市评级。