投资要点    公司上半年业绩同比大幅提高：报告期内，公司实现营业收入19.98亿元、营业利润1.95亿元、净利润1.47亿元，比上年同期分别增长54.44％、1060.56％和827.12%，实现EPS为0.32元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】    公司今年业绩高增长有保障：公司今年销售和结算主要集中于龙岗阳光天健城和宝安天健时尚空间两项目，项目拿地时间早，土地成本低，具有较高的毛利率。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）上半年两项目贡献结转销售收入7.36亿元，目前还有已销售未结算收入6亿元（鉴于项目均已竣工，预计年内能实现结算），房地产板块共计已锁定营业收入近13.36亿元。考虑到下半年还有近20亿元已竣工存货可售，公司今年业绩有望实现高增长。    公司销售下滑，明年业绩锁定性差  ：公司上半年仅有两个项目在售，且销售面积较上年同期大幅下滑（下滑4.46万平方米）；与之相对的是项目结算量的大幅上升，导致预售账款金额由年初的8.4亿元下降到6.2亿元。考虑到公司今明两年将实现竣工的三个项目中，天健时尚名苑（受深圳限价政策影响推迟销售可能性较大）和天健大厦（自持不售）下半年难以实现开盘预售，预计年底公司预收账款余额会进一步降低，明年业绩锁定性将差于行业平均水平。    公司今年依然未有新拓展项目：公司上半年在土地市场未有斩获，项目拓展工作仍以推动天健工业园旧改为主。    公司自持物业大幅增加，潜在升值空间大：公司所开发商业项目（包括住宅配套商业）将以自持经营为主，短期内不考虑销售。截止2011年6月30  日，公司投资性房地产建筑面积30.66  万平方米（绝大部分都集中在深圳），账面价值仅为8.3亿元，潜在升值空间大。    若减持莱宝高科，公司业绩将大幅提升：2011年董事会决议同意可适时出售不超过莱宝高科总股本1.75%的股票。如果今年能够顺利减持，公司将实现2.4亿元投资收益（按莱宝高科现在股价），净利润增加1.8亿元。