一、  事件概述
        近日我们组织了鑫龙电器（002298）的联合调研，就公司募投项目建设情况、现有业务订单及未来发展情况以及安徽佑赛科技公司建设等情况与公司管理层进行了深入交流，并参观了公司成套开关设备、综合自动化及元器件生产基地。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
二、  分析与判断
        募投项目顺利投产，推动公司业绩快速增长公司微机综合保护装置项目与智能永磁真空断路器项目在5月份已经投产，箱式变电站项目预计将于近期正式投产，预计募投项目全部达产后，公司产能将会有大幅增加，有效缓解公司产能瓶颈，同时公司产品也将拓展到新的市场领域。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）之前公司由于产能限制，放弃了很多订单，随着公司募投项目产能的释放，公司将加大市场开拓力度，预计募投项目业绩贡献将会大幅提升，推动公司业绩快速增长。
        强大的销售网络布局+产品需求旺盛+募投项目投产=业绩快速增长确定公司早在上市之前即开始布局销售网络，从上市之前不到100人的销售队伍目前已扩大到约400人，占公司总员工人数之比达到20%以上，销售网络布局基本完成，在全国的销售网点超过30个以上，遍布全国各地。随着公司募投项目产能的释放，公司销售人员也将有用武的平台，积极加大市场开拓力度，原来放弃的订单公司也将积极争取，从公司目前在手订单情况看，效果显著，相比去年同期，公司各项业务订单增长幅度很快，订单非常饱满。公司产品需求主要来自市政工程、工矿企业以及配网，目前市政工程、工矿企业对公司产品需求旺盛，同时配网投资也在大幅增加，大幅增加公司产品需求，可以预见，未来公司订单将继续保持大幅增长势头，业绩快速增长较为确定。
        借力华腾开元，发力APF、SVG电力电子市场，未来新的利润增长点报告期内，公司与北京华腾开元电气有限公司及自然人潘成一、王翔投资3000万元成立安徽佑赛公司，其中公司出资1,740万元，股权占比58%，华腾开元以智能有源电力滤波器（HTSAPF）和电能质量智能柔性控制器（HTSVG）两项专有技术出资1,200万元，股权占比40%。华腾开元主要依托清华大学电力系统国家重点实验室，专业从事电力自动化产品研究开发工作，具备较强的研发实力。
        公司与华腾开元合作，主要是看中华腾开元的技术研发优势，为公司未来在电力电子领域的发展持续提供技术支持。目前部分生产设备已经到位，预计将与近期会全部到位，之后开始试生产，从今年开始贡献业绩，佑赛科技将成为公司进入电力电子市场的突破口，有望成为公司新的利润增长点。
        研发费用持续大规模投入，技术储备丰富，产业化需求迫切公司近年研发费用投入均达到营业收入3%以上，2010年，公司研发投入高达3400万元，占公司收入之比超过5%；2011年公司仍然投入较多研发资金。在持续大规模投入研发资金之后，公司储备了较多的新产品，如微机综合保护测控装置（电力电子产品）、铁路远动高压/低压预装式变电站等产品，开关成套设备也不断收获研发成果，研发成果显著，未来公司将积极推进新产品的产业化工作，接力公司未来发展。