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宁波建工研究报告:天相投顾-宁波建工-601789-区域建筑龙头,完整产业链支撑公司未来业务-110808

股票名称: 宁波建工 股票代码: 601789分享时间:2011-08-08 10:58:14
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 赵军胜
研报出处: 天相投顾 研报页数: 18 页 推荐评级:
研报大小: 1,113 KB 分享者: 鱼**** 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        本次公司发行  A  股1  亿股,发行后总股本为4.01  亿股。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        公司控股股东为广天日月集团,持有公司63.37%的股份,实际控制人为徐文卫等7  名自然人。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        宁波龙头,产业链相对完整,装修是未来亮点。公司主要从事包括房建及土建、市政、建筑装饰装潢和幕墙等建筑施工业务。其中公司房建及土建业务的收入占比为70%左右,主业相对清晰,建筑装饰装潢等其他业务的资质较为健全,产业链较为完整。  作为一家大型综合建设集团,公司目前业务主要集中在宁波地区,市场占有率远高于其他企业。
        固定资产投资持续加大利好建筑类企业。作为我国国民经济的重要支柱产业之一,建筑业是较为典型的投资拉动型行业,受国家固定资产投资规模的影响非常大。我国全社会固定资产完成额,特别是房建项目等领域的投资连续四年呈现持续上涨态势,铁路基础建设投资逐渐加大。从行业未来的发展趋势上来看,国际上BOT、交钥匙、EPC  等发包模式不断增加,是未来行业发展的趋势所在。
        技术及品牌优势为公司未来的业务发展奠定基础。公司在建筑安装工程领域,特别是医院手术室的建筑安装领域具备一定的技术优势,在宁波及浙江地区具有较大的品牌优势。公司的人员储备较为丰富,是未来承接业务的有力保障。
        募投项目将提升公司工作效率和业绩。科研生产基地建设项目实施后,能够建立信息系统与业务管理平台,使企业员工工作效率得到提高;主材物流中心项目有望提高公司与供应商的议价能力,进而提高公司建材物资销售方面的业绩。
        合理估值价格区间。我们预计公司2011-2013年EPS分别为0.35元、0.37元、0.43元,我们认为可给予公司2011年18-23倍的市盈率,对应上市首日开盘价为6.3-8.05元。

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