一、大市研判
上周两市B股窄幅整理,沪深B指分别报收367.94点和721.85点,沪B指微挫1.39%,深B指跌幅仅为0.03%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从市场走势看,沪市B指除上周三收涨外,其余四个交易日均出现小幅调整;深市B指则有三个交易日小幅回升,但周五收盘依然轻微收跌。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)沪深两市分别成交3.7亿股和3.28亿股,均较前周有所增加,但考虑到前周只有三个交易日,市场的日均成交变化不大。总体看两市个股涨少跌多,绩优股涨跌参半,华新B股、招商局B、苏威孚B等涨幅较大,但振华B股、黄山B股调整幅度都在5%左右。个别上周涨幅巨大的品种如上柴B股、帝贤B、ST珠江B等跌幅较大。
A股市场上周稳步上扬,沪综指除周二小幅调整外其余四日均收涨,至周五逼近5500点,深综指和深中小板指数周内均创出历史新高,从交易量看基本处于温和放大态势,量价配合尚好。笔者注意到市场以板块轮动为特点,金融、地产、钢铁等基金重仓股有所回升,而石油、电力等板块小幅回落,农业、化工、饮料、医药等小市值品种继续活跃。相对来说,B股整体表现依然略显沉闷,预期本周指数有望跟随A股回升,但升幅不作过高预期。
二、操作策略
考虑到周边市场走势疲软,上周B股的表现还算大致平稳。笔者认为作为人民币升值直接受益的品种,兼具估值优势及A、B股并轨预期,又没有限售股流通后的减持压力,B股市场仍是境内持有外汇的居民最佳的投资工具。当然从具体品种来看,有些个股市盈率并不低,但也有不少品种与A股的差价在1倍以上,尤其是深圳B股的估值明显低于沪市B股,有些品种基于08年预测业绩的市盈率仅10倍出头,我们觉得中长期看依然值得积极参与。
操作上笔者建议投资者逢低继续增加仓位,可控制在七成左右,主要资金仍建议配置那些近期跌幅较大、长期看业绩有增长空间的绩优股,从中选择差价较大的品种逢低介入。
三、个股关注金桥B股(900911)
公司拥有超过120万平米的出租物业,包括别墅和工业地产,帐面值远低于市价;同时公司持有东方证券近1.2亿股,加上海通证券、国泰君安、交通银行等股权,金融资产价值至少50亿元,相当于每股1美元左右。由此推算公司其他业务被明显低估,可在调整时逢低参与。
鄂绒B股(900936)
世界最大的羊绒制品生产商,近几年业绩平稳,参股的电力冶金项目将于07年开始产生较大经济效益,业绩有望成倍增长。前期公告收购电力冶金公司15%股权,虽然收购股权数量有所减少,但中止定向增发A股后业绩不会被摊薄。公司上市以来每年分红,具备一定投资价值,可适当配置。
新城B股(900950)
江苏最大的房地产上市公司,近几年业绩稳步增长,06年每股收益1.01元。前期股价持续调整,可能和半年报及三季报业绩下降有关,但我们认为这只是房地产结算时间的原因,公司去年三季度预收帐款近50亿元,预计全年业绩将保持稳步增长。调整时可逢低参与,作为中线配置。
苏威孚B(200581)
主营内燃机配件,与德国博世公司合作,在国内具有一定技术优势。国家实施新的汽车排放标准对公司新产品推广和业绩提升有明显拉动,公司股改承诺中预期06-08年净利润合计不低于8.5亿元,相当于07-08年每股收益达到0.5和0.8元水平。近期表现较强,调整时仍可适当关注。
长安B(200625)
主营汽车,微型汽车产销居国内首位。近几年业绩不错。今年汽车消费仍将提升,公司未来业绩有望进一步增长。近期股价表现一般,目前价位比A股折价60%以上,具有较大投资价值,可适当关注。