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王府井研究报告:山西证券-王府井-600859-定向增发获批,向陕西迈出扩张第一步-110803

股票名称: 王府井 股票代码: 600859分享时间:2011-08-05 14:21:15
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 樊慧远
研报出处: 山西证券 研报页数: 5 页 推荐评级: 增持(首次)
研报大小: 390 KB 分享者: Ba****a 我要报错
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【研究报告内容摘要】

公告内容
        1、定向增发方案获证监会发审委审核通过;2、公司拟以先进方式购买西安赛高城市广场中的商业物业9  万平米,购买总价为78,970.50  万元,未来计划将其打造成一站式购物中心。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        投资要点:
        所购资产质地优良。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)赛高城市广场位于陕西省西安市未央区未央路以西、凤城七路以北,北侧为西安行政中心新址,紧邻西安城市运动公园,属于张家堡商圈。该项目是该商圈中体量规模最大的商业项目,位置优势明显,物业结构良好,且公司取得成本较低,具有良好的发展前景和物业升值空间。
        大股东注资增强发展信心。此次增发完成后,公司总股本增加至4.62亿。公司第一大股东王府井国际持股比例由47.17%提升至49.5%,对公司控制力进一步增强,彰显了集团对公司未来做大做强的坚定信心,也体现出公司在集团中重要的战略性地位。集团层面引入的战略投资者有望增强公司的业绩释放动力并促进公司管理层激励方案的推进。
        收购少数股东权益直接增厚今年业绩。成都王府井经营业绩增长势头喜人,预计2011年净利润有望达到将近4亿元,则收购少数股东权益将增厚2011年净利润1.2亿元左右。此次收购少数股东权益合2011年的收购PE约为15倍,收购价格较为合理。
        外延扩张错落有致。此次购置物业是公司迈出的向陕西地区扩张的第一步。公司目前在中国4大区域15个城市运营22家百货门店,分别位于北京(6家门店)、广州、武汉、成都、包头(2家门店)、重庆(2家门店)、呼和浩特、洛阳、长沙、西宁、乌鲁木齐、太原、兰州、昆明以及株洲。
        

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