q  海能达是国内专业无线通信行业的龙头企业，全球主流专业无线通信设备提供商之一。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司是国内市场的绝对龙头，国际市场的主要竞争者。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司一直在走一条技术升级和产业链整合之路，目前公司产品线齐全。股权结构上，中高层管理人员以及核心研发、销售人员等均持股，股权激励到位。
        q  专网通信行业进入“模转数”技术升级期，掌握核心技术的公司具有巨大的成长机遇。专网通信行业已经进入从模拟技术向数字技术升级的变革阶段，行业空间巨大，国内市场及数字市场增长迅速，具有强大技术能力和市场能力的企业在行业成长中受益更明显，竞争优势将不断被强化。
        q  海能达掌握核心技术，性价比优势明显，全球铺设营销网络扩张市场。海能达是全球极少数同时掌握TETRA、DMR、PDT、dPMR  等多种数字通信标准核心技术的厂商之一，中国专网通信数字技术标准的主要制订者。公司产品性价比优势十分明显，目前已经基本建立起了覆盖全球的营销网络。
        q  公司未来成长路径非常清晰。未来数字产品是公司主要收入增长点，考虑到海能达的技术优势及性价比优势，我们认为公司数字产品的高增长性比较确定。另外，公司未来会有机会承接专网通信整体解决方案项目，还可能会通过收购兼并的方式进入军工、铁路、系统集成等市场，这两个因素都为公司提供了业绩超预期可能。
        q  给予公司6  个月目标价33.00  元，强烈推荐-A  评级。我们预计2011-2013年公司EPS  分别为0.72/1.31/2.03  元，给予公司“强烈推荐-A”投资评级，6  个月目标价为33.00  元，对应2011-2013年PE分别为45.8/25.2/16.3。