事项：
        通威股份(600438)今日公告称：经证监会发审委员会2008年1月11日召开的2008年第7次工作会议审议，通威股份股票公开增发申请未获得通过。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        点评：
        公司称增发如未成行，可能将考虑通过其他方式进行融资，并分步实施原定的增发项目。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）但是我们认为采取其他方式融资，势必会对项目进度产生一定影响。因为目前公司资产负债率已经高达62.2%，即使采取长债替换短债方式，改变资产负债结构，但是想短时期融到12亿资金难度非常之大。可能的结果是，公司将把项目分步实施，甚至不排除某把项目进行进行缩减，这势必会对公司发展速度产生一定不良影响。
        但是，我们也不能排除公司对增发方案进行修改后，再度递交过会的可能性，因为毕竟公司并未完全排除这种可能。如果再度增发申请过会，尽管比计划有所延迟，但是对公司的业绩预期不会有太大影响。
        即使公司其他融资取代二级市场再融资方式进行融资，我们仍看好通威股份长期发展前景，目前公司产业链下游延伸，以及横向扩张布局已经初具规模，以通威鱼等健康品牌打市场，带动纵横一体化扩张模式已经初获成功，未来公司扩张步伐不会因此次事件而停止。同时开拓越南市场也将在08.09年结出果实，未来5到10年越南市场将贡献一半的利润。在行业高度景气时期，公司业绩保持高增长不会改变，因此我们维持公司未来3年仍将保持30%的以上复合增长率的判断。维持买入评级。