中国物流与采购联合会(CFLP)数据显示，2011年7月制造业PMI为50.7，比上月下降0.2个BP。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】承接前期PMI指标监测行业景气的分析框架，本文增加对PMI指数的季调处理，继续分析各行业PMI指标的最新变化，及可能的景气变动趋势。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
PMI指标监测景气
        PMI指数（季调）显示筑底趋势，暗含经济触底反弹迹象。我们对PMI指数进行季调处理后显示，PMI指数环比降幅连续两个月缩窄，显示筑底趋势，很可能在未来1－2个月出现回升。宏观组认为，PMI暗含经济触底反弹迹象。
PMI指标监测景气：设备制造业改善的多。根据最新PMI指标（季调）和利润增速监测的各行业景气趋势，景气向上的仍是消费制造业较多，但设备制造业景气改善的多，这一趋势与7月4日《PMI指标监测景气：设备制造业景气回升渐显》中分析较一致。具体细分行业分化如下：
        景气向上的行业是：黑色金属冶炼及压延加工业、化学原料及化学制品制造业、电气机械及器材制造业、交通运输设备制造业、专用设备制造业、食品加工及制造业、饮料制造业、木材加工及家具制造业、烟草制品业。
景气向下的行业是：有色冶炼及压延加工业、非金属矿物制品业、金属制品、化纤制造及橡胶塑料制品业、通用设备制造业、通信设备制造业、纺织业、医药制造业、造纸印刷及文体用品制造业。
        另外，服装鞋帽制造及皮毛羽绒制品业景气平稳，石油加工及炼焦业景气回落但有触底迹象。
        其中，最值得关注的行业是，专用设备制造业、交通运输设备制造业，景气连续2个月触底反弹，以及食品加工及制造业、饮料制造业，景气逼近历史高点，且这几个行业PMI指数（季调）与行业指数相关性强。
风险提示
        PMI、工业企业数据统计口径包含非上市公司，与A股市场行业可能有偏差；PMI指标相比工业企业利润增速月度波动较大，短期可能有偏差。