环渤海动力煤综合平均价格报收835  元/吨，比前一报告周期下降了2  元/吨，连续第四周下降。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】发热量5500  大卡/千克市场动力煤中曹妃甸港、国投京唐港、京唐港和黄骅港的交易价格与前一个报告周期持平；秦皇岛港、天津港交易价格比前一个报告周期下降了5  元/吨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
          山西动力煤价格平稳，大同弱粘煤6000  大卡车板价为735  元/吨；南郊弱粘煤5500  大卡车板价为685  元/吨；兴县气煤335  元/吨；新荣区弱粘煤5700  坑口价为510  元/吨；朔州地区动力煤4800  大卡车板价为475  元/吨；太原地区动力煤5000  大卡车板价为605  元/吨，与上周持平。
          钢材市场表现平淡，短期焦煤价格继续持稳的可能性比较大，孝义主焦煤坑口不含税价格860  元/吨；孝义肥焦煤坑口不含税价格735  元/吨；柳林地区4  号炼焦煤坑口不含税价格990  元/吨；古交8#，2#焦煤坑口不含税价格为625  元/吨，765  元/吨，均与上周持平。
          喷吹煤市场价格暂稳，寿阳7100  大卡喷吹煤车板含税价1140  元/吨；阳泉7200  大卡喷吹煤1150  元/吨；屯留喷吹煤精煤1180  元/吨，上涨30  元/吨；潞城6700  大卡喷吹煤1160元/吨，上涨20  元/吨；长治6000  大卡喷吹煤1150  元/吨，上涨20  元/吨。
          截至8  月1  日，秦皇岛港煤炭库存量为712  万吨，较上周同期增加3  万吨、涨幅0.4%，5800  大卡的大同优混小幅下跌5  元/吨，平仓价880-890  元/吨。
          煤炭航运价格继续低位运行，煤炭海上运费连续七周下滑，截至7  月27  日，秦皇岛港2-3  万吨船型至上海港、张家港的煤炭海上运费均下跌1  元/吨报收42  元/吨及45  元/吨，跌幅减小，上周价格跌幅为4  元/吨；至广州港的煤炭海上运费维持上周72  元/吨的价格水平。
          上周国际煤价小幅上涨，截至2011  年7  月28  日，澳大利亚纽卡斯尔港动力煤现货价格报收于120.50  美元/吨，较上周持平；南非理查兹港和欧洲三港动力煤价格分别较上周上涨1.25  美元/吨和1.25  美元/吨，报收于117.50  美元/吨和125.00  美元/吨。
          虽然煤市比较平淡，但近期煤炭板块成为沪深两市中少有的亮点，我们分析主要原因是进入8  月份，全国气温将达到高峰，据中电联预测，迎峰度夏期间，全国最高用电负荷增长14%左右，华东、华北、华中、南方等电网电力供需缺口合计将达到3000  万-4000  万千瓦，虽然全国范围内煤炭供给基本平衡，但局部地区可能会紧张，另外内蒙古地区连降暴雨，部分煤炭企业停产，将影响煤炭生产和运输，受此影响煤价可能有一定表现。
          国际方面美国两党领袖达成债务上限的折衷协议，提高债务上限2.4  万亿美元，代价是未来10  年削减赤字2.5  万亿美元。虽然削减赤字将减少政府消费，但市场预计由于美国经济复苏疲软，财政扩张受限，未来再度推出QE3  的可能性较大，这将刺激商品、股票的价格上涨，引发全球资产价格泡沫。
          虽然上述原因可能刺激煤炭板块继续表现，但我们也应该注意，资产国内外资产价格和大宗商品维持高位，将增加国内调控通胀的难度，最终损害的是经济，因此我们要关注宏观调控的动向，8  月9  日国家统计局将公布新的通胀数据，根据目前披露的各方了解的情况通胀水平仍将高位徘徊，不排除创新高，新的紧缩政策出台的预期进一步增加，我们须提防紧缩政策对整个市场的影响。
          近期煤炭股纷纷披露中报，已披露的公司业绩差强人意，只有昊华能源、山煤国际业绩增幅较大，其余如露天煤业、国投新集、平煤股份等业绩增长缓慢甚至出现下跌，个股分化明显，这就需要我们关注增长明确的煤炭公司，同时回避业绩地雷，注意投资风险。
          个股方面我们看好低市盈率品种，炼焦煤中的西山煤电、冀中能源、潞安环能，动力煤中的中国神华、兖州煤业，以及受益内蒙古煤炭整合的平庄能源、露天煤业，我们新看好处于增长初期的山煤国际，产量增长提供动力，增发价提供支撑。我们建议积极关注兰花科创、恒源煤电；短期股价调整后仍可积极关注。
        风险提示：系统性风险将带来个股估值的大幅波动，请投资者注意风险。