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研究报告:大通证券-宏观视点-110803

股票名称: 股票代码: 分享时间:2011-08-03 11:22:46
研报栏目: 机构资讯 研报类型: (PDF) 研报作者: 郭世涛
研报出处: 大通证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 171 KB 分享者: 虞****淘 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        8月1日2日美国众参两院投票通过提高债务上限和降低财政赤字预算的法案。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】这个议案将分两期提高美国债务上限,能够持续满足美国的需求直到2013年初。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)这个框架,初步将债务上限提高9000亿美元,并成立一个特别国会委员会以在11月下旬之前提出进一步削减至少1.5万亿美元预算赤字的议案,之后在圣诞节前呈交国会通过,同时将在未来十年削减9170亿美元支出。
        如果国会能够在上述最后期限达成赤字削减目标,或者投票通过平衡赤字的宪法修正案,美国政府债务上限将可以再上调1.5万亿。如果国会不能实现上述计划,或者不能达成削减至少1.2万亿美元债务的议案,美国政府债务至少还可以再上调1.2万亿美元。
        随后美国国债市场上涨、股市及美元下挫,可能是因为市场担心两党达成削减预算赤字后,将给经济带来冲击,导致经济前景不佳。
        美国国债(包括联邦、各州及地方三级政府)已经高达14.31万亿美元,从美国财政支出构成来看,近四十年来法定支出在整体支出中的占比逐年上升,已经超过50%,其中社会保障和医疗费用等基本无法削减的支出占比更高。相比之下,自主性支出在整体支出中的占比较小,这意味着财政支出削减空间相当有限。需要通过保持低利率和弱势美元来缓解债务压力。

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