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保险行业研究报告:光大证券-强险新方案对保险行业产生不对称影响-080113

行业名称: 保险行业 股票代码: 分享时间:2008-01-14 16:25:27
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 肖超虎
研报出处: 光大证券 研报页数: 3 页 推荐评级: 增持
研报大小: 300 KB 分享者: ti****i 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        ◆新交强险方案出台:
        1  月11  日,中国保监会正式公布了交强险责任限额调整方案,并批准了由中国保险行业协会上报的交强险费率方案。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】新的交强险责任限额和费率方案将于2  月1日零时起实行。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)新的交强险主要有两个变化。第一,提高了保额额度。将总赔付限额从6  万元提高至12.2  万元,对被保险人无责任赔偿的额度也进行了小的调整,限额为1.21  万元。第二,下调了部分保费费率。将42  个车型中的16  个进行费率下调,下调幅度从5%至39%不等,下调的平均幅度为10%左右。在目前的车主中,约64%的被保险人将享受到基础费率的下调。
        ◆保监会加强对交强险的管理:
        新交强险体现了不盈不亏的非营利原则,为了维护投保人利益和交通事故中的受害人利益而进行调整。近日,保监会日前还下发了《关于加强交强险管理有关工作的通知》,《通知》对改善交强险理赔服务、加大交强险成本控制力度、加强交强险核算管理、完善交强险信息披露制度等方面工作做了具体部署和要求。
        ◆对财险行业短期盈利有轻微的负面影响:
        新交强险将从两方面影响财险公司的经营业绩。第一,赔付率和费用率将有所上升。我们预计交强险的综合比率将有所提高,达到110%左右,不考虑投资收益,交强险业务将出现亏损。第二,商业性的车辆三责险将受到一定程度的影响,由于交强险保额的提高,将导致投保人对商业性的车辆三责险的需求受到抑制。我们预计2008  年车险业务增长速度将下降至28%左右。2008  年财险公司的经营业绩比预期有轻微的降低。
        ◆对财险占比大的公司不利影响更大:
        由于新交强险仅对财险公司有轻微的负面影响,所以我们认为这将对保险行业产生不对称的影响,财险业务占比大的公司受到的影响相对大一点。根据保监会的统计数据,1-11  月份人保、太保、平安和国寿的财险保费收入占比分别为95%、32%、21%、0.3%。我们认为中国财险受到的影响较大,太保和平安受到的影响较小,其EPS  将分别降低0.03  元左右,国寿基本不受影响。
        ◆维持保险行业“增持”评级:
        短期来看,2008  年新交强险对保险公司的盈利有轻微的影响,对公司价值几乎不够成影响。长期来说,交强险领域的改革将维持保险公司不盈不亏的原则,对保险行业的影响趋于中性。所以我们继续维持保险行业“增持”评级

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