◎事项：
        业绩增速由负转正，半年度业绩增长两成。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】7  月28  日，中瑞思创（300078）公布半年报，公司1-6  月实现收入1.70  亿元，同比增长20.36%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）实现净利润为4757.55  万元，同比增长19.34%。全面摊薄后的EPS  为0.283  元。
        ◎主要观点：
        营收增长恢复，订单释放充裕。公司收入恢复增长态势一方面系由于全球商品零售市场仍保持了较快增长，进而间接带动EAS  行业的稳定增长。而另一方面，凭借EAS  行业龙头地位，公司业务发展势头良好，接单量较去年同比有较大幅度增长，且订单完成率有所提升。而且我们注意到公司在一季度业绩下滑18.46%的情况下，仍实现了上半年业绩19.34%的成长，即公司二季度业绩增长保持在了45.94%的高水平。我们认为，公司在用工紧张、人工成本增加、原材料价格上涨，人民币升值等不利因素情况下，有效使得盈利成长得到恢复，这与公司及时采取提高生产效率、推行精益化生产、加强人力管理以减少员工流失等措施密不可分。因此我们仍对公司管理能力保持信心。
        海外市场增长良好，国内开拓呈现新气色。通过整合优化了客户资源，实行差异化营销模式及持续巩固网络推广，公司获得的EAS  订单与去年同期相比有较大幅度的增长。在欧洲及新兴市场的业务实现了快速的增长。国内市场是2011  年公司重点开拓的区域之一，通过会议、展会等多种形式进行有针对性的品牌推广，公司品牌推广范围覆盖除西藏、新疆等偏远区域外的其他所有省份，“Century”品牌在本土行业内正逐渐被认知和肯定。虽然目前国内绝对金额较小，但上半年却实现了48.01%的快速增长。我们坚持认为，国内市场仍将为公司未来3-5  年的高速成长提供更有利的保障。
        募投项目进展顺利，产能保证公司接单能力。目前公司的“电子商品防盗射频软标签子项目”上半年实现了年产能从6  亿张至8  亿张标签生产能力的扩张。“RFID  应答器技术改造子项目”中天线生产完成试生产并实现可规模化量产，黏晶（贴芯片）工序、复合工序均实现量产。“电子商品防盗硬标签技术改造项目”样机已完成制造、安装调试并投入生产使用，部分设备已经
        进入使用，有望在年底前实现硬标签1.5  亿只的年产能。我们认为产能有效扩张将保证公司订单增长的完成。