投资要点：
        期末资产规模8243  亿元，同比增长22.8%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】存款规模增长26.1%，贷款规模增长17.5%，主营收入增长30.1%，拨备前利润增长26.3%，净利润增长31.1%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）不良贷款率2.29%，呆帐准备金覆盖率123%。公司实现净资产收益率8.55%，EPS0.23  元。各项指标与我们的预期一致。
        个人金融和中间业务的提升不负众望。非利息净收入同比增幅高达80%，占收入比例首次超过10%。银行卡业务发展迅猛。
        不良贷款比例下降29bp，余额仅增加1.34  亿元，拨备覆盖率明显提高。
        贷款行业投向稳定。受升息影响，一般贷款投放较大，贴现贷款收缩显著。
        上半年利率差扩大1bp，升息的正面作用将在下半年和明年逐步显现。
        成本收入比呈现稳中略降，公司盈利能力有进一步提升的潜力。
        招行未来3  年可实现每年25%规模、收入和净利润增长，06  年PB2.14倍，PE21  倍，07  年PB1.98  倍，PE  为17  倍。股价将随业绩的增长出现持续的上涨，H  股的发行很可能成为股价上涨的催化剂，建议积极增持。