投资要点：
资源税改革从价征条件尚不成熟：随着资源税改革方案上报国务院，煤炭作为我国最重要的一次性能源（占比70%），国家对煤炭资源税将可能由从量计征改为从价计征，或适当提高其资源税水平，将从量计征上限由5元/吨提高至8元/吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们认为税改直接从价计征条件尚不成熟。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）资源税改革必将推高各生产环节成本，不利于国家控制已经居高不下的通胀水平。在尚未配套电力行业价格机制改革的情况下，如果推行煤炭资源税改革，电力行业成本压力将进一步加大，电力企业将更加惨淡。内蒙、山西两省在目前时点上主动推进税改的可能性偏小。提高从量计征水平对煤炭行业利润影响较小。我们保守按照每吨多征收3元来测算，对整个行业利润的影响仅为2%。
逐步增配优质品种新增推荐兰花中煤：7月至今煤炭板块跑输大盘0.6%，延续年初以来的特点个股表现分化依旧严重。6月份火电发电量同比增速高达18.5%，预计未来两个月电力需求仍将环比继续提升，局部煤炭供应短缺形势不改。且就中期而言，煤炭运力不足进口依赖等情况仍将延续。目前板块平均估值接近20倍，处于历史平均水平，且由于二季度煤炭需求超预期，重点公司中报业绩可期，部分优质公司业绩存在上调空间，所以我们建议投资者在股价调整过程中逐步配置优质品种。个股方面，我们新增推荐预期修复空间较大的中煤能源和兰花科创，并维持昊华、冀中、神华、兖煤、潞安的推荐评级。
行业数据回顾：
全国及三西地区产量环比上升同比大幅上升：根据煤炭运销协会数据，6月全国原煤产量3.17亿吨，环比上升0.6%，同比上升12.8%；1-6月全国累计原煤产量17.7亿吨，同比上升12.7%。6月山西原煤产量7815万吨，环比上涨6.6%，同比上升26.2%。内蒙古原煤产量8276万吨，环比上升0.1%，同比上升26.4%。
陕西原煤产量3600万吨，环比上升2.6%，同比上升11%。
秦港调入调出下降库存回升铁路港口发运量下降：6月秦皇岛港日均铁路调入量下降3万吨/日至73万吨/日，环比降幅4%；日均调出量下降4万吨/日至68万吨，环比降幅6%。6月秦皇岛港煤炭库存由572.5万吨上升至731.0万吨，环比上升27.7%。6月煤炭铁路发运量为1.42亿吨，环比下降2.7%，同比上升8.9%。6月港口发运量为5636万吨，环比下降2.5%，同比上升14.5%。
火电发电量环比小幅上升生铁产量继续上升：6月，全国火电发电量3128亿千瓦时，环比上升1.0%，同比上升18.5%。生铁产量5488.5万吨，环比上升0.6%，同比上升10.3%；生铁日产量上升至183.0万吨，环比上升3.9%。
国际动力煤价小幅上升进口继续上升出口继续下降：6月国际动力煤价格先跌后升，澳大利亚BJ动力煤现货价格在120美金附近震荡，月环比涨幅1.26%。
 6月煤炭进口量上升至1373万吨，环比上升1%；出口量下降至历史新低71万吨，环比下降19%。
动力煤各环节涨跌互现河北炼焦煤小幅上涨：动力煤：6月产地价格微幅下降秦港价格小幅上涨；炼焦煤：6月开滦焦煤、1/3焦煤出厂含税价小幅上涨，其他基本平稳；焦炭：6月唐钢到厂含税价微幅上涨其他基本平稳；无烟煤：基本平稳；喷吹煤：基本平稳。