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巨轮股份研究报告:申银万国-巨轮股份-002031-可转债投资价值分析-110715

股票名称: 巨轮股份 股票代码: 002031分享时间:2011-07-16 08:40:19
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 朱岚
研报出处: 申银万国 研报页数: 10 页 推荐评级:
研报大小: 328 KB 分享者: sha****.g 我要报错
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【研究报告内容摘要】

巨轮股份的股价为8.75元时,巨轮股份可转债的价格为123.30元-126.48元左右的可能性较大。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
中性判断,当巨轮股份股价在7.5元至10.25元之间时,巨轮股份转债的价格大约在119元和131.05元之间。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)按目前的市场环境估计,巨轮股份转债上市后高于面值没有悬念。
当转债首日涨幅为25%时,每股配售收益约为0.22元,以8.75元的股价成本参与配售,综合配售收益为2.28%,配售收益不高,建议原股东积极参加配售,不建议低风险投资者为配售收益而进行股票短期交易。
巨轮股份可转债网上申购资金为175亿,网下申购资金为437.5亿(即放大后的总申购资金为1050亿)且剩余可申购金额为0.9亿元时,中签率为0.09%,当首日涨幅为25%时,网下申购收益率为0.043%,网上申购收益率为0.022%,网下申购收益收益将与回购的资金成本较为接近。
建议低风险偏好、资金量较小且资金成本较低的投资者优先参与巨轮股份可转债的网下申购,希望配置巨轮股份可转债的投资者也可通过网下申购达到低价配置的效果,不建议通过回购申购转债。风险承受能力稍高的投资者可选择预期申购收益率较高的新股进行参与。
公司是国内轮胎专用设备制造行业的龙头企业之一,具有显著的技术优势。
轮胎模具制造行业竞争相对充分,拥有一定的专业技术壁垒,并且市场前景较为广阔。一方面,汽车市场的成长扩大了轮胎模具及硫化机产品的市场需求,另一方面,进口替代的发展趋势也将为轮胎模具制造带来进一步提升空间。本次发行可转债募集资金将用于大型工程车轮胎及特种轮胎模具扩产项目,该预计1.97亿元;以及用于高精度液压式轮胎硫化机扩产项目,预计1.48亿元。两个项目均是在公司原有的战略方向上的扩产。
 

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