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丽江旅游研究报告:中投证券-丽江旅游,所得税优惠政策将增厚公司07~10年EPS,坚定看好-080108

股票名称: 丽江旅游 股票代码: 002033分享时间:2008-01-09 11:26:50
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 曾光
研报出处: 中投证券 研报页数: 5 页 推荐评级: 强烈推荐(上调)
研报大小: 216 KB 分享者: tid****ck 我要报错
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【研究报告内容摘要】

          税收优惠政策将增厚07  年业绩约20%、增厚08-10  年业绩约10%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        由于净利润占比约1/3  的云杉坪索道公司原本就享有15%的优惠所得税率,根据我们的推算,07  年公司原本实际的综合税率约为30%,在下调为15%的条件下,07  年公司EPS  将能增厚约20%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)08-10  年原本预期的综合税率约为23%,在下调为15%的条件下,08-10  年EPS将能增厚约10%。
          丽江旅游拥有国内旅游市场上极具竞争力的资源禀赋。通过对玉龙雪山、丽江古城进行独占式的开发,实现了“观光游+休闲游”的完美结合,顺应了产业升级趋势,提升了公司的核心竞争力。丽江古城二期项目和昆明玉龙湾项目还将在中长期给予公司持续高增长驱动力。
          云杉坪改造后存在提价预期。云杉坪索道将于今年1  月20  日改造完毕,乐观预计在春节前投入运营。改造后,云杉坪索道的运力将从目前的每小时550  人提升约2  倍到1500  人。该索道还存在强烈的提价预期。提价幅度保守估计为50%,乐观估计为100%。
          丽江古城世界遗产论坛中心项目施工进展顺利,盈利能力强劲。该项目预计08  年10  月投入运营,09  年全年的营业收入至少1  亿元,全年可贡献净利润2500  万元。

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