2011年7月13日,国电南自发布《2011年第五次临时董事会会议决议公告》及《关于投资设立"华电分布式能源工程技术有限公司"之关联交易公告》。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】《董事会会议决议公告》同意投资设立南京国电南自自动化有限公司、南京国电南自储能技术有限公司、增资组建南京国电南自能源设计研究院有限公司。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)《关联交易公告》同意投资设立华电分布式能源工程技术有限公司。我们对公告的点评如下:
1. 事件一
公司与ABB中国合资成立子公司。根据公司与ABB(中国)有限公司于2011 年6 月12 日在北京签署的《合资经营合同》,双方拟合资成立"南京国电南自自动化有限公司"。投资双方合计出资人民币17.45 亿元,其中国电南自持有51%股权,"ABB 中国"持有49%股权。
合资公司将协议收购南自、ABB中国电网自动化业务。"合资公司"组建完成后,"合资公司"将协议收购国电南自全资子公司"南京国电南自电网自动化有限公司"100%股权及"南京国电南自城乡电网自动化有限公司"的相关资产、业务,协议收购"ABB中国"所属"厦门ABB 输配电自动化有限公司"和"上海ABB 工程有限公司"电网自动化相关资产。 "合营公司"可同时使用"SAC 商标"和"ABB商标"。
点评:
南自借助ABB中国完善产业链。ABB 在华的电网自动化业务主要有变电站自动化系统、变电站自动化产品及电力通讯等。与ABB中国合资后,南自将快速拥有电网调度自动化、配电自动化、电力通讯等产品的技术,完善了南自智能电网产业链,能够充分享受智能电网投资增加带来的机会。
与ABB合作,走向全球市场。由于"合营公司"可同时使用"SAC 商标"和"ABB商标","合营公司"可通过使用"ABB商标"将南自产品推向海外,使南自品牌获得世界认可。此外,"合资公司"的建立也为双方今后更深入的技术合作和产业合作提供可操作的平台。
收入预期保守。预计"合营公司"2013 年实现营业收入(不含税)约24.44 亿元人民币,我们认为这一预期较为保守。