事件:
7 月11 日宝钢调价,涨跌不一。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】 7 月11 日,工信部公布淘汰落后产能名单
观点:
1.宝钢调价,有涨有跌又有平。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯) 7 月11 日,宝钢公布了8 月份板材价格,热轧、酸洗、电镀锌、取向硅钢价格维持不变,普冷、酸洗、热镀锌、镀铝锌部分产品上调50 元/吨,但部分产品有价格优惠。无取向硅钢下调300-450 元/吨,造船板下调100 元/吨。(详见附录1) 主要观点:
1)产品价格又涨有跌又有平,是市场难得一见的情形,反应了市场的纠结状态。也反应了市场的分化及下游制造业相对比较困难,公司产品订单不足,下调产品价格。2)总体上看,除了部分产品上调50 元/吨外, 大部分产品保持平稳、有优惠及下调,公司总体业绩相对7 月份盈利基本保持。3)连续3 个月下调钢价之后,淡季情况下公司不再继续大规模下调,也反应了钢材市场有企稳迹象,期待9、10 月份旺季到来。维持宝钢11 年EPS0.76,推荐评级。 2.淘汰落后,不该总体过剩局面
中国工业和信息化部11 日公布2011 年淘汰落后产能企业名单,共涉及18 个行业的2255 家企业,其中河北、湖南、山西是涉及企业最多的三个省。2255 家企业中,炼铁行业淘汰落后产能3122 万吨,涉及96 家企业,炼钢行业2794 吨,涉及58 家企业,焦炭1975 吨,涉及87 家企业。 主要观点:
1)淘汰落后产能延续了根据准入条件淘汰小高炉和小转炉的思路。2)以目前近8 亿吨产能来看,淘汰落后占比约3-4%,难改总体过剩情况。3)淘汰产能主要是地方上报主动淘汰增多,大部分企业产能也完成了替代,不排除产能有增加。4)据估算,中国"十二五"期间仍需要淘汰7000 万吨炼铁产能、仍有不少落后产能。5)随着产能淘汰进程,由于落后产能的退出机制并不完善,未来淘汰产能规模越来越大,会面临更多的财政、就业等问题。6)总体来看,淘汰落后难改钢铁产能过剩局面。